航运周报：现货走势维持强劲，盘面继续冲高

航运周报20240703 现货走势维持强劲，盘面继续冲高 东证衍生品研究院 黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 截至6月28日，SCFI综合指数收于3714.32点，环比上涨6.9%。其中SCFI（欧线）收于4880美元/TEU，环比上涨12.5%，超市场预期。本周最新SCFIS（欧线）收于5353.02点，环比上涨12.3%，涨幅超预期。 现货指数超预期，带动盘面价格向上修复。EC2408破5500点，再创历史新高。目前盘面价格大致反应的是大柜7800左右的价格，相比现货指数又回到升水状态，但和实际7月中旬船期相比仍然存在低估，盘面短期下跌空间有限，继续往上的空间依然充足。7月下旬-8月上旬需求见顶的风险仍然存在，但考虑到当前船东装载率压力不大，降价揽货的动力有限，价格短期即便松动，往下幅度不会太大。建议08多单可继续持有。以黎冲突有所升温，资金影响带动远月合约向上修复，短期看以黎冲突对地中海通行的影响有限，目前04合约存在一定幅度的高估，不建议追多。目前10月合约贴水8月1000点左右，加上08合约贴水现货报价，即便7月底现货逆转，运价下跌速度预计不会太快，10月合约或存在一定低估，而年底前供应都不会太过宽松，传统季节性下12月价格大概率升水10月，适当关注低多10、12合约，以及10-12反套的机会。 周内行业要闻回顾 1.2024年1-5月全国主要港口货物、集装箱吞吐量数据出炉。2024年1-5月，全国港口完成货物吞吐量70.8亿吨，同比增长4.9%，其中内、外贸吞吐量分别增长3.1%和8.9%。完成集装箱吞吐量1.33亿标箱，同比增长8.8%。 2.意大利工会港口工人将在7月举行罢工活动，港口运营或将陷入中断。德迅在其官网发布提醒称，意大利的运输工人将于7月第一周罢工。尽管进行了六个月的合同谈判，意大利的运输工会和雇主仍未能达成协议。双方在谈判条件上仍存在分歧。因此，工会Uiltrasporti和FitCisl，FiltCgil和FitCisl呼吁下周在港口举行罢工。预计罢工将影响该国所有港口。据媒体报道，代表意大利运输业工人的Uiltrasporti工会成员将于7月2日和3日举行罢工。与此同时，意大利运输工人联合会FiltCgil和FitCill呼吁整个港口部门在7月4日和5日进行48小时的罢工。 3.当地时间6月26日傍晚，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡塞武装同伊拉克民兵武装“伊斯兰抵抗组织”采取联合行动，通过无人机袭击了海法港的一艘以色列船只“MSCManzanillo”号。此外，胡塞武装还公布了此前袭击以色列船只“MSCSARAHV”号的视频画面，并表示使用了自主制造的新型高超音速导弹“哈蒂姆-2”完成了袭击。这是胡塞武装首次正式对外宣布拥有并使用了高超音速导弹。叶海亚·萨雷亚表示，该导弹射程更远，精度更高。 4.全球最大的船公司地中海航运（MSC）近日宣布调整亚洲至欧洲FAK费率，最高至9800美元。MSC表示，自2024年7月1日起生效，但不超过2024年7月14日，从所有亚洲港口（包括日本、韩国和东南亚）到欧洲。 5.最近，马士基已同意支付15万美元/天的天价租金，从中国台湾航运公司TSLines租用了其新建的7000TEU级集装箱船“KotaValparaiso”轮，为期三个月。而仅仅两周前，达飞集团刚刚以10万美元/天的租金租用了其姊妹船“KotaCallao”轮，这一创纪录的价格当时已经引起了市场的广泛关注。值得注意的是，上个月，达飞集团还以每日8万美元的租金价格租用了TSLines的另一艘7,000TEU级集装箱船“TSDubai”轮，为期三到四个月。这一系列的高价租船协议，标志着航运市场的剧烈波动和竞争加剧。 航运市场重点高频价格监测 单位 最新价 上一期 周度环比 月度环比 年度同比 集装箱海运 SCFI综合指数 2009年10月16日=1000 3714 3476 6.9% 22.0% 301.9% SCFI：上海-欧洲 美元/TEU 4880 4336 12.5% 30.5% 515.4% SCFI：上海美西 美元/FEU 7830 7173 9.2% 26.9% 567.5% SCFI：上海-美东 美元/FEU 9274 8277 12.0% 28.7% 350.0% SCFIS：欧洲航线 2020年6月1日=1000 5353 4766 12.3% 40.9% 576.9% SCFIS：美西航线 2020年6月1日=1000 4427 4065 8.9% 36.6% 480.3% FBX综合指数 美元/FEU 4508 4507 0.0% 29.0% 255.0% FBX：中国-欧洲 美元/FEU 7001 7130 -1.8% 39.4% 439.8% FBX：中国-美西 美元/FEU 7051 5965 18.2% 36.0% 473.8% Clarksons租船指数 点 172.1 165.2 4.1% 31.9% -40.8% 干散货运输 BDI指数 点 2158 1973 9.4% 19.8% 97.8% BCI指数 点 3791 3093 22.6% 37.9% 122.5% BPI指数 点 1662 1792 -7.3% -3.3% 61.4% BSI指数 点 1369 1405 -2.6% 6.5% 82.8% BHSI指数 点 762 757 0.7% 6.1% 70.9% C3：图巴朗-青岛 美元/吨 29.2 27.4 6.6% 20.2% 42.6% C5：西澳-青岛 美元/吨 11.2 11.1 0.6% 10.6% 33.8% 燃油价格 低硫燃料油 美元/吨 613 574 6.8% 6.1% 9.0% 高硫燃料油 美元/吨 514 518 -0.8% -0.1% 14.5% 船用柴油 美元/吨 770 760 1.3% 6.1% 11.0% 高低硫燃油价差 美元/吨 99 81 22.0% 57.0% -12.6% 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱现货价格趋势 上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）上海出口集装箱运价指数（SCFI） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 22/02 19/07 19/10 20/01 20/04 20/07 20/10 21/01 21/04 21/07 21/10 22/01 22/04 22/07 22/10 23/01 23/04 23/07 23/10 24/01 24/04 0 XSI-C集装箱运价走势集装箱租船指数 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 24/06 19/07 19/10 20/01 20/04 20/07 20/10 21/01 21/04 21/07 21/10 22/01 22/04 22/07 22/10 23/01 23/04 23/07 23/10 24/01 24/04 美元/FEU远东-欧洲远东-美西 12000 2020年6月1日=1000 10000 SCFIS:欧洲航线(基本港)SCFIS:美西航线(基本港) 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上海-欧洲（美元/TEU）上海-地中海（美元/TEU） 上海-美西（美元/FEU）上海-美东（美元/FEU） 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 点 集装箱租船指数 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 24/06 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 6000 2020年6月1日=1000 SCFIS:欧洲航线(基本港)点 基差（现货-期货，右轴） 主力合约结算价点 5000 4000 3000 2000 1000 0 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 6000 点 欧线集运2408 欧线集运2410欧线集运2412 5000 4000 3000 2000 1000 0 120000 手 持仓量 成交量 100000 80000 60000 40000 20000 0 集运欧线期货走势 集运欧线期货盘面价格与基差走势EC期货分合约价格走势 23/12 23/12 23/12 24/01 24/01 24/02 24/02 24/03 24/03 24/04 24/04 24/05 24/05 24/05 24/06 24/06 24/01 24/01 24/01 24/02 24/02 24/02 24/02 24/03 24/03 24/03 24/03 24/03 24/04 24/04 24/04 24/04 24/05 24/05 24/05 24/05 24/05 24/06 24/06 24/06 24/06 EC期货跨月价差走势EC主力持仓和成交变化 14008-1010-1212-22-44-6 1200 1000 800 600 400 200 0 23/11 23/11 23/12 23/12 24/01 24/01 24/02 24/02 24/03 24/03 24/04 24/04 24/04 24/05 24/05 24/06 24/06 24/01 24/01 24/01 24/01 24/02 24/02 24/02 24/03 24/03 24/03 24/03 24/03 24/03 24/04 24/04 24/04 24/04 24/04 24/05 24/05 24/05 24/05 24/05 24/06 24/06 24/06 24/06 24/07 -200 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——关键枢纽监测 苏伊士运河集装箱船通行情况 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 23/06 23/06 23/07 23/07 23/08 23/08 23/09 23/09 23/09 23/10 23/10 23/11 23/11 23/12 23/12 24/01 24/01 24/02 24/02 24/03 24/03 24/03 24/04 24/04 24/05 160 140 120 100 80 60 40 20 0 50 45 40 35 30 25 20 23/06 苏伊士运河集装箱通行（艘） 23/06 23/07 23/08 巴拿马运河新船闸通行情况 巴拿马运河新船闸集装箱通行（艘） 巴拿马运河新船闸集装箱通行（右，千TEU） 23/09 23/09 23/10 23/11 23/11 23/12 苏伊士运河集装箱通行（右，千TEU）1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 24/01 24/01 24/02 24/03 24/03 24/04 24/05 24/05 500 450 400 350 300 250 200 150 100 24/06 20/06 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 2