装备制造行业周报（2月第1周）：机器人亮相春晚促行业发展进入快车道

装备制造 机器人亮相春晚促行业发展进入快车道 证券研究报告 2025年2月5日装备制造行业周报（2月第1周） 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 市场行情回顾： 春节前最后6个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数 涨跌幅分别为+0.02%、-0.74%及+0.7%，在31个申万一级行业中排名分别为第12、21、7位；同期沪深300涨跌幅为+0.12%。行业观点： 1)工程机械：我国工程机械出口趋势向好。据工程机械工业协会 数据显示，2024年我国工程机械进出口贸易额为554.5亿美元，其中出口金额528.59亿美元，同比增长8.87%。从月度出口数据看，10月、11月、12月出口额同比增速分别为23.8%、16.3%及26.3%，比前三季度个位数的增速有明显提升，四季度出口速度呈加快趋势。一方面，拉美、非洲等新兴市场需求增长较快以及市场门槛相对不高，内资企业已形成一定竞争力；另一方面，欧美高端市场虽然门槛相对较高以及面临本地企业的竞争，但优秀的内资企业通过持续本地化布局，有望逐步取得突破。我们对龙头主机厂的全球化战略持乐观态度。 2)人形机器人：宇树科技人形机器人亮相央视春晚，行业有望进入发展快车道。在中央电视台的春晚节目中，宇树科技人形机器人H1与人类演员共同出演了名为《秧Bot》的节目，展示了流畅的动作和充满科技感的舞步。我们认为，在当前时点，国内机器人厂商技术水平不断的提高，且更新速度也同步加快，能加快人形机器人的商业化落地及有望在不同应用场景使用，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成等。 3)光伏：春节前各环节价格保持稳定。春节前光伏企业开始陆续放假，使得下游采购需求减少，节前订单较少，各环节总体价格维持稳定。硅料方面，每公斤价格37-42.5元范围，国产颗粒硅价格约每公斤36-38元；硅片方面，183N与210N维持每片1.18与每片1.55元人民币；电池片方面，N型M10本周均价不变，为每瓦0.29元人民币；组件价格平稳在每瓦0.68-0.70元人民币之间。硅片和电池片的库存目前较低，上游容易通过调节开工率缓解供需矛盾，但国内组件库存较高且订单能见度较低，后续还需观察组件销售情况。 4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 请务必阅读文后重要声明及免责条款 正文目录 一、市场行情回顾3 1.1行业周度行情回顾3 1.2个股周度行情回顾4 二、行业资讯及公司公告5 2.1行业资讯5 2.2公司公告8 图表目录 Figure1申万一级行业周涨跌幅（2025.1.20-2025.1.27）3 Figure2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025.1.20-2025.1.27）3 Figure3涨幅TOP5公司（2025.1.20-2025.1.27）4 Figure4跌幅TOP5公司（2025.1.20-2025.1.27）4 一、市场行情回顾 1.1行业周度行情回顾 春节前最后6个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 +0.02%、-0.74%及+0.7%，在31个申万一级行业中排名分别为第12、21、7位；同期沪深300涨跌幅为+0.12%。 Figure1申万一级行业周涨跌幅（2025.1.20-2025.1.27） 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 计传钢算媒铁机 银通纺汽 行信织车 服饰 轻公非工用银制事金造业融 医机建药械筑生设材物备料 基社电础会子化服 工务 农环建交林保筑通牧装运 渔饰输 电煤家力炭用设电 备器 美有商容色贸护金零理属售 石食国房综油品防地合石饮军产 化料工 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为摩托车及其他上涨3.15%，商用车上涨2.63%，电网设备上涨1.38%；表现靠后的细分方 向为光伏设备下跌4.35%，风电设备下跌2.23%，乘用车下跌0.77%。 Figure2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025.1.20-2025.1.27） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 摩商电 托用网 车车设 及备 其他 电汽工 机车程 零机 部械 件 轨电通 交池用 设设 备备 专汽其 用车他 设服电 备务源设备 自乘风光 动用电伏 化车设设 设备备 备 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 1.2个股周度行情回顾 机械设备行业涨幅前五个股为冀东装备、长盛轴承、中大力德、禾信仪器、金沃股份，电力设备涨幅前五个股分别为三变科技、金杨股份、科大智能、威腾电气、欧陆通，汽车涨幅前五个股分别为晋拓股份、长华集团、肇民科 技、川环科技、华纬科技。 Figure3涨幅TOP5公司（2025.1.20-2025.1.27） 行业 证券代码 证券简称 所属SW三级行业 周涨跌幅（%） 市盈率（TTM） 市净率（MRQ） 000856.SZ 冀东装备 其他专用设备 77.30 126.8 7.0 300718.SZ 长盛轴承 金属制品 35.94 69.4 10.0 机械设备 002896.SZ 中大力德 金属制品 31.81 119.5 7.5 688622.SH 禾信仪器 仪器仪表 25.81 (81.4) 12.4 300984.SZ 金沃股份 其他通用设备 24.03 202.9 8.1 002112.SZ 三变科技 输变电设备 16.88 27.3 6.0 301210.SZ 金杨股份 锂电池 14.72 71.8 1.8 电力设备 300222.SZ 科大智能 电网自动化设备 14.00 (166.5) 5.3 688226.SH 威腾电气 线缆部件及其他 13.01 37.4 4.9 300870.SZ 欧陆通 其他电源设备Ⅲ 12.76 39.7 6.3 603211.SH 晋拓股份 其他汽车零部件 37.00 104.8 4.9 605018.SH 长华集团 其他汽车零部件 31.95 42.0 2.2 汽车 301000.SZ 肇民科技 其他汽车零部件 26.72 65.2 8.0 300547.SZ 川环科技 底盘与发动机系统 25.46 32.9 5.6 001380.SZ 华纬科技 底盘与发动机系统 24.39 24.3 3.1 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 机械设备行业跌幅前五个股为汇洲智能、国安达、新研股份、青海华鼎、星光农机，电力设备跌幅前五个股分别为沐邦高科、金刚光伏、柘中股份、中信博、南都电源，汽车跌幅前五个股分别为骏创科技、大地电气、智慧农业、山子高科、成飞集成。 Figure4跌幅TOP5公司（2025.1.20-2025.1.27） 行业 证券代码 证券简称 所属SW三级行业 周涨跌幅（%） 市盈率（TTM） 市净率（MRQ） 002122.SZ 汇洲智能 机床工具 (29.23) 94.3 3.4 300902.SZ 国安达 其他专用设备 (28.42) 178.2 3.7 机械设备 300159.SZ 新研股份 农用机械 (26.54) (13.3) (20.6) 600243.SH 青海华鼎 其他通用设备 (24.06) (8.4) 1.8 603789.SH 星光农机 农用机械 (22.02) (13.9) 4.7 603398.SH 沐邦高科 硅料硅片 (27.43) (29.1) 3.5 300093.SZ 金刚光伏 光伏电池组件 (20.87) (4.5) (7.0) 电力设备 002346.SZ 柘中股份 配电设备 (15.63) (105.6) 1.8 688408.SH 中信博 光伏辅材 (15.21) 21.2 4.2 300068.SZ 南都电源 蓄电池及其他电池 (14.23) (71.7) 2.3 833533.BJ 骏创科技 车身附件及饰件 (17.48) 44.9 9.7 870436.BJ 大地电气 汽车电子电气系统 (16.60) (119.7) 3.4 汽车 000816.SZ 智慧农业 底盘与发动机系统 (14.65) (78.3) 1.8 000981.SZ 山子高科 底盘与发动机系统 (13.98) (12.2) 9.6 002190.SZ 成飞集成 其他汽车零部件 (12.37) (145.0) 2.1 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 二、行业资讯及公司公告 2.1行业资讯 1月20日，四川省第十四届人民代表大会第四次会议1月20日上午开幕。会议听取了省长施小琳代表省人民政府作的工作报告。报告提出，做实项目支撑扩大有效投资。持续开展项目攻坚行动，抓住“两重”“两新”等机遇，对接中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等投向，抓紧谋划储备交通、能源、水利、安全、城市更新等重大基础设施项目，以及科技、产业、民生、矿产、新基建等领域有根产业、有效投资、有税源的好项目。加快重大基础设施建设；开工建设引大济岷等重大水利工程；布局建设一批新型基础设施。开工建设红格南矿开发利用等重大产业项目，加快实施京东方第8.6代柔性显示生产线等在建产业项目，推动比亚迪半导体产业化、通威太阳能光伏产业基地等项目竣工投产。加大土地供给、环境总量、能耗指标等省级统筹，优先支持重大战略实施、重点地区发展和重大项目落地。民间投资是经济活力的最大源泉，要大力放宽市场准入，坚决破除隐性壁垒，及时发布项目清单，公平保障要素资源，让民营企业充分享有发展机会。 1月21日，根据国家能源局发布的最新数据：截至2024年底，全国太阳能发电累计装机容量88666万千瓦。与2023年底的太阳能累计装机容量44143万千瓦相比，增长27717万千瓦。2024年，全国光伏发电装机新增装机容量达到277.17GW，再创历史新高；同比增长28%，跟此前两年（2022年增长59%，2023年增长147%）增幅相比，呈现大幅回落的态势。 国家能源局1月21日发布数据显示，风电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长19.2%。2024年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3442小时，比上年同期减少157小时；全国主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。 财联社1月21日电，据隆基绿能消息，日前在2025中东世界未来能源展会（WFES2025）上，隆基展示了面向工商业和户用光伏市场的最新 组件产品Hi-MOX10。在展会期间，隆基与合作伙伴累计签署了超过200MW的Hi-MOX10组件供货合约。 1月23日，国家能源局举行新闻发布会，介绍新型储能发展、油气勘探开发和绿证核发有关情况。2024年，新型储能保持快速发展态势，装机规模突破7000万千瓦。截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。平均储能时长2.3小时，较2023年底增加约0.2小时。新型储能调度运用水平持续提升，据电网企业统计，2024年新型储能等效利用小时数约1000小时，发挥了促进新能源开发消纳、顶峰保供及保障电力系统安全稳定运行功效，有力支撑新型电力系统建设。 1月20日，中国国家铁路集团有限公司发布新闻表示近日印发《铁路设备更新改造行动方案》，部署开展运输生产设备更新改造、运输服务设备更新升级、信息通信设备自主