电力设备及新能源周报：特斯拉销量领跑美国市场，分布式光伏政策新规发布

电力设备与新能源板块本周行情总结

板块整体表现

• 本周电力设备与新能源板块上涨1.20%，涨跌幅排名第8，强于上证指数。
• 板块子行业表现分化：工控自动化上涨3.94%，锂电池指数上涨3.02%，新能源汽车指数上涨2.37%，储能指数上涨1.47%，风力发电指数下跌0.94%，核电指数下跌1.94%，太阳能指数下跌2.61%。
• 股票涨跌幅：应流股份上涨20.63%，中恒电气上涨17.35%，澳洋顺昌上涨15.56%，科泰电源上涨15.47%，能科股份上涨14.31%；东旭蓝天持平，天顺风能下跌8.58%，海得控制下跌9.05%，睿康股份下跌9.94%，中信博下跌13.68%。

新能源汽车行业

• 2024年美国汽车市场销量1597.66万辆，同比增长2.3%，其中电动汽车销量156.87万辆，渗透率10.86%。
• 特斯拉以63.4万辆领跑，市场份额约49%；现代汽车集团和起亚总销量超过83.68万辆，同比增长4%；福特和通用分别售出9.8万辆和11.4万辆。
• 梅赛德斯-奔驰销量下降42%，新兴品牌Lucid Motors和Rivian分别交付9,200辆和51,400辆电动汽车。
• 投资建议：关注电池、隔膜、热管理、高压直流、薄膜电容等环节；4680技术迭代相关标的；固态电池相关标的。

新能源发电行业

• 分布式光伏政策新规发布，促进“量”和“质”提升。
• 政策调整：细化项目类别，明确接入标准；明确投资主体责任；工商业分布式光伏改为自发自用或余电上网；推动“四可”改造。
• 产业链价格：硅料、硅片、电池片、组件价格趋于平稳，春节前订单延后至春节后交付。
• 储能市场：2024年中国储能市场新增规模达44.60GW/111.63GWh，同比增长113%，新能源配储占比最高达50%。
• 投资建议：光伏环节关注硅料、组件、逆变器、辅材等；风电环节关注海风、管桩、海缆、主机厂等；储能环节关注大储、户储、工商业侧储能。

电力设备及工控行业

• 国家电网公布2025年度总部集中采购批次安排，输变电项目总计22批，特高压总计24批。
• 首次将“配网带电作业机器人”纳入框架竞争性谈判采购。
• 投资建议：电力设备出海趋势明确，关注变压器、电表、电力通信芯片等；配网侧投资占比提升，关注配网智能化、数字化相关标的；特高压建设受益相关公司。
• 工控及机器人：人形机器人产业化初期，关注Tier1供应商、国产供应链厂商、内资工控企业。

风险提示

• 政策不达预期。
• 行业竞争加剧致价格超预期下降。