新能源周报（第106期）：重视特斯拉智能化、分布式光伏政策

行业研 究电力设备及新能源 行业周报 看好/维持电力设备及新能源 新能源周报（第106期20241008-20241013）：重视特斯拉智能化、分布式光伏政策 走势比较 报告摘要 24/3/10 24/5/22 24/8/3 20% 10% 23/10/16 23/12/28 太0% 平(10%) 洋(20%) 证(30%) 券股 份 电力设备及新能源沪深300 子行业评级 行业整体策略：特斯拉推动智能化加速，分布式光伏市场化加快 24/10/15 特斯拉有望开启电动车智能化加速向上的新周期，可率先布局中下游龙头。分布式光伏政策初步落地，市场化发展预期加快，后续有望推动分布式电站需求恢复。 新能源汽车产业链核心观点： 1）特斯拉有望开启电动车新的向上周期。近期，特斯拉举办We，Robot发布会，无人驾驶电动车、机器人总体超预期展示，2025、2026年将逐步落地应用、放量，有望推动电动车智能化加速发展。 2）重视龙头公司产业链拓展。特斯拉近期启动成立来最大锂电项目， 有电站设备Ⅱ无评级 限电气设备无评级 公电源设备无评级 正设计、研发4种采用干法工艺的4680电池版本，并计划在2026年推出（用于Robotaxi、Cybertruck等领域）。近期，宁德时代与太重集 新能源动力 司系统 证 券推荐公司及评级 研究报 告相关研究报告 无评级 团、陕汽商用等签署战略合作协议，拓展其电池在工程机械、商用车等领域的应用。 3）欧美锂电池市场竞争格局向好，利好中国锂电产业链走出去。近期通用汽车宣布将放弃Ultium电池品牌，暂停合资公司UltiumCells建造第3座电池厂的计划。 光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来 1）分布式光伏政策有望落地，市场化发展加速。近日，国家能源局印发《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》，对分布式 <<【太平洋新能源】风电整机专题报 告：风机盈利回升，聚焦整机龙头>>- -2024-10-13 <<【太平洋新能源】碳中和系列（一）之协鑫科技：聚焦颗粒硅，协新科技引领新周期>>--2024-10-13 <<【太平洋新能源】新能源周报（第105期20240923-20241007）：电动车 产业链超预期，重视光伏底部>>--2024-10-10 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 光伏行业管理、备案管理、建设管理、电网接入、运行管理等作出明确规定。其中6兆瓦以上的大型工商业项目禁止上网，必须全部自发自用。整体看，对分布式光伏分四类管理，采取三种消纳模式，加速分布式光伏迈进电力市场化交易。 2）产业链价格继续磨底，硅片、电池压力仍大。终端报价小幅承压；硅片报价近期小幅下滑（主要是二线企业）；电池片环节通过减产实现小幅去库，但受到组件报价承压影响，短期较难实现报价上涨。风电产业链核心观点：推荐“两海”主线&盈利反转的整机 1）粤东场址三海上风电项目集中送出工程陆上部分核准，采取柔性直流方式，同时意味粤东国管项目推进积极。 2）海风高压大容量送出将成为趋势，目前国内采用±500kV直流送出的海风项目已达18.5GW；后续深远海项目将占比更多，海缆价值量 和市场空间进一步打开，东方电缆等公司受益。 周观点： （一）新能源汽车：特斯拉举办We，Robot发布会，无人驾驶出租车符合预期，机器人交互能力快速提升 新能源车本周我们的观点如下： 1）Robotaxi（Cybercab）：直接取消了方向盘、脚踏板、后视镜，驾驶位完全和副驾一样，所以Robotaxi是一个完全自动驾驶的”移动空间“；两座的设计，增大后备箱空间，更符合一般乘客对出租车的使用需求；采用无线充电技术，便于提升充电智能化水平；具备自动清洁功能；预计未来生产成本将低于3万美元，运行成本可以降低到每 英里0.2美元，预计2026年会大规模铺开。 2）Robovan：更大的Robotaxi，可以搭载20人，也可以运输货物。 3）FSD：明年在德州和加州，希望推出完全的无人监督的FSD。 4）Optimus：现场展示了机器人跳舞、与客人动作交互、给客人倒水拿礼品等，可以看到Optimus在动作的流畅度(舞蹈动作流畅不卡壳)、反应灵敏度动作交互（能和客人互动并对客人的指令快速做出正确的反应）等方面都具备较强能力。 我们认为，此次发布会，Robotaxi的功能与设计符合预期，包括取消方向盘、无线充电等，而Optimus的进步速度加快，我们对特斯拉的定位应该由电动车向AI、机器人转变，未来特斯拉的乘用车和出租车都将属于其AI和机器人应用的一部分，看好特斯拉作为AI和机器人公司的长期成长性。 产业链受益标的： 1）格局好的龙头：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质等。 2）创新与弹性：华为、小米等终端创新；碳酸锂等弹性。 3）出海与新技术：璞泰来、新宙邦、科达利、中伟股份等。 （二）光伏：报价持续磨底，分布式光伏加速迈进电力市场化交易阶段 光伏行业本周我们的观点如下： 根据infolink报价，终端报价小幅承压，根据SMM显示，硅片报价小幅下滑。在终端浓郁的竞争氛围下，产业链报价持续磨底。电池片环节通过减产实现小幅去库，但受到组件报价承压影响，短期较难实现报价上涨。 10月9日，国家能源局印发《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》，对分布式光伏行业管理、备案管理、建设管理、电网接入、运行管理等作出明确规定。其中6兆瓦以上的大型工商业项目禁止上网，必须全部自发自用。整体上看，对分布式光伏分四类管理，采取三种消纳模式，加速分布式光伏迈进电力市场化交易。 产业链相关标的： 1）一体化企业：隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL中环、通威股份等。 2）辅材及配套企业：福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份等。 3）新成长：爱旭股份、阿特斯等。 （三）风电：6GW海风柔直项目获得核准，高压大容量送出将成为趋势 风电行业本周我们的观点如下： 粤东场址三海上风电项目集中送出工程陆上部分核准。 近期，粤东场址三海上风电项目集中送出工程陆上部分获得核准。该项目规划在潮阳区海门镇洪洞村登陆点建设1座陆上柔性直流换流站，换流站总规模±500kV/6000MW，按3个±500kV/2000MW柔性直流单元合建的方案建设，场内建设1座450MW/900MWh新型储能电站。广东2023年在粤东启动16GW国管海域深远海风电竞配，随着此次粤东场址三海上风电项目集中送出工程核准，意味着这批国管项目在积极向前推进。 海风高压大容量送出将成为趋势。 根据南方电网科学研究院的测算：1）1GW海上风电交直流送出的等价距离为90km左右，2GW海上风电交直流送出等价距离为70km。2）2GW整体直流送出成本相比2*1GW降低25%。考虑到未来深远海风电开发，为了降低度电成本，高压大容量送出将是发展趋势。此外，根据统计，目前国内采用±500kV直流送出的海风项目已经达到18.5GW。展望未来，随着广东等省更多深远海项目开发，直流送出项目将大幅增加。海缆价值量和市场空间进一步打开。 投资建议：持续看好海缆环节，东方电缆等。 板块和公司跟踪 新能源汽车行业层面：特斯拉正式推出无人驾驶出租车和运货车 新能源汽车公司层面：比亚迪发布9月产销快报，产销同比增长均超 30% 光伏行业层面：新版分布式光伏管理办法征求意见发布 光伏公司层面：帝尔激光、昱能科技等发布关于签订日常经营重大合同的公告 风电行业层面：三峡4GW风电项目中标候选人公示风电公司层面：汉缆股份发布重大经营合同中标公告 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 目录 一、行业观点及投资建议7 (一)新能源汽车：特斯拉举办We，Robot发布会，无人驾驶出租车符合预期，机器人交互能力快速提升7 (二)光伏：报价持续磨底，分布式光伏加速迈进电力市场化交易阶段7 (三)风电：6GW海风柔直项目获得核准，高压大容量送出将成为趋势8 二、产业链价格8 (一)新能源汽车：氢氧化锂价格环比下降2.8%、碳酸锂价格环比下降0.45%8 (二)光伏：硅料价格暂稳，硅片价格稳定，电池片价格下调，组件价格下调13 (三)风电：本周10mm造船板、齿轮钢、铸造生铁价格上涨，废钢价格下降17 三、行业新闻跟踪18 (一)新能源车:特斯拉正式推出无人驾驶出租车和运货车18 (二)光伏：新版分布式光伏管理办法征求意见发布22 (三)风电：三峡4GW风电项目中标候选人公示24 四、公司新闻跟踪25 (一)新能源车：比亚迪发布9月产销快报，产销同比增长均超30%25 (二)光伏：帝尔激光、昱能科技等发布关于签订日常经营重大合同的公告告25 (三)风电：汉缆股份发布重大经营合同中标公告26 五、风险提示26 图表目录 图表1： 氢氧化锂价格环比下降2.8%、碳酸锂价格环比下降0.45%.......................... 11 图表2： 电解钴价格环比上升4.71%.................................................... 11 图表3： 三元前驱体价格、三元正极价格环比持平........................................ 11 图表4： 磷酸铁锂正极价格环比上升1.67%.............................................. 11 图表5： 人造石墨价格环比持平........................................................ 12 图表6： 干法隔膜价格环比持平........................................................ 12 图表7： 湿法隔膜价格环比持平........................................................ 12 图表8： 电解液价格环比持平.......................................................... 12 图表9： 三元动力电芯价格环比持平.................................................... 12 图表10： 镍盐价格环比持平........................................................... 13 图表11： 多晶硅致密料价格暂稳....................................................... 17 图表12： 182、210硅片报价暂稳...................................................... 17 图表13： 182、210电池片小幅承压.................................................... 17 图表14： 182、210组件价格环比下降.................................................. 17 图表15： 10mm造船板价格本周上涨2.05%............................................... 18 图表16： 废钢价格本周下降0.42%..................................................... 18 图表17： 齿轮钢价格本周上涨4.46%................................................... 18 图表18： 铸造生