策略周评：中长期资金入市将对市场风格带来什么影响？

当前A股市场中长期资金规模偏低且投资“短视化”，有关部门推出《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》引导资金入市，具体部署围绕资金入市规模、投资稳定性以及市场生态建设展开。

资金入市规模：商业保险资金、养老金、社保基金、公募基金等加大权益投资比例，预计每年为A股带来千亿增量资金。保险资金每年新增保费的30%用于投资A股，公募基金持有A股市值未来三年每年至少增长10%。

投资稳定性：修订长周期考核制度，提高长期投资在考核中的权重，引导长钱实现“长投”。针对商业保险、社保基金、企（职）业年金、基金公司等制定长周期业绩考核机制。

市场生态建设：持续提高上市公司质量，丰富机构投资工具，允许公募基金、保险资金等作为战略投资者参与上市公司定增，打击违法犯罪行为，保护投资者利益。

中长期资金入市影响：

1. 推升估值溢价：参考美日经验，被动指数基金渗透率提升将推升核心指数成分股和指数本身估值。
2. 助推大盘/红利风格走强：大盘股受益于龙头竞争优势和指数“多重叠加配置”，红利资产在“资产荒”背景下吸引力增强。

市场展望：随着政策落地，中国资本市场将加速长钱长投优质生态建设，春季攻势可期，科技成长和顺周期风格将共同演绎。科技成长关注人工智能、新能源、自主可控等方向，顺周期关注化债受益板块、“两重”、“两新”结构性增量、首发经济等。

风险提示：国内经济复苏速度不及预期、联储降息不及预期、宏观政策力度不及预期、地缘政治风险。