2024年业绩预告点评：在手订单充沛，持续保持高产

公司发布2024年全年业绩预告，预计归母净利润约6.35亿元，同比增长约84%；扣非归母净利润约6.1亿元，同比增长约99%。Q4归母净利润约2.08亿元，同比增长约11%，环比增长约6%；扣非归母净利润约2.01亿元，同比增长约13%，环比增长约4%。业绩增长主要得益于在手订单充沛、春节开工率高企，海外中东、印度需求旺盛。

在手订单方面，截至24Q4末，公司在手订单约46.5亿元，环比下降13亿元，同比下降0.5亿元；其中跟踪支架约35亿元，环比下降17亿元，同比下降1亿元；其他订单约11.5亿元，环比增长3.7亿元，同比增长0.5亿元。假设跟踪支架单价0.43元/GW，公司在手跟踪支架订单约8.1GW，后续有望支撑2025年持续增长。

海外布局方面，公司筹划建设沙特本地化产能，设计产能达3GW，预计2025年释放，将成为继印度后第二个海外基地，助力抢占中东、印度市场份额。印度22年6月落地3GW产能，进一步提升印度市场份额。本土化供应增强公司竞争优势。

基于公司在手订单丰富、交付稳定增长，上调公司2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为6.4亿元、9.3亿元、12.1亿元，同比增长84%、46%、31%。给予2025年25倍PE，对应股价106元，维持“买入”评级。

风险提示：政策不及预期，竞争加剧等。