2023年业绩预告点评：业绩持续增长，在手订单充沛

2023年业绩亮点与展望

一、整体业绩

• 营收与净利润：公司预计2023年全年实现营收26至28亿元，同比增长52.44%至64.17%；归母净利润为6至7.2亿元，同比增长62.81%至95.38%；扣非后归母净利润为2.8至3.3亿元，同比增长57.21%至85.28%。

• 季度表现：第四季度，公司预计实现营业收入8.97至10.97亿元，同比增长25.69%至53.70%，环比增长28.43%至57.05%；归母净利润为3.29至4.49亿元，同比增长151.08%至242.67%，环比增长124.63%至206.57%；扣非后归母净利润为1.04至1.54亿元，同比增长57.30%至132.68%，环比变动在-5.57%至+39.69%区间。

二、增长动力

• 规模效应与技术突破：得益于持续高强度的研发投入，公司突破核心技术，推动产业化进程和产品系列迭代升级，机台销售规模持续增长，规模效应显著增强了利润端的增长速度。

• 市场扩展与客户多元化：公司的产品在多个领域得到广泛应用，经营规模快速增长，新工艺应用及新产品开发取得显著成效，如PECVD、ALD、SACVD等设备的销售规模扩大，HDPCVD设备与混合键合设备表现突出，通过客户端验证并实现产业化应用。同时，新客户拓展卓有成效，客户群体覆盖面扩大，销售订单持续增长。

• 在手订单充沛：截至2023年底，公司在手销售订单金额超过64亿元（不含Demo订单），相比2022年底增加18亿元，为后续业绩增长提供了坚实基础。

三、投资建议

• 业绩预测：调整后的盈利预测显示，预计2023-2025年的营收分别为27.3、40.8、52.7亿元，归母净利润分别为6.6、8.2、11.0亿元。

• 估值与评级：考虑到公司处于百亿级半导体薄膜沉积设备市场，拥有行业平均估值水平，并拥有更纯正的半导体业务结构，给予2024年50倍PE，目标价为219元，维持“强推”评级。

四、风险提示

• 外部环境风险：中美贸易摩擦可能加剧，对供应链稳定构成挑战。
• 供应链风险：上游零部件供应短缺可能影响生产效率和成本控制。
• 市场需求风险：下游扩产计划不及预期，可能影响公司业务增长。