2025年1月策略月报：中长期资金入市步伐有望加快

1月A股主要股指下跌，上证综指收报3,230.16点，下跌3.63%。市场流动性环境有望转好，主要因限售解禁规模环比回落、重要股东净减持规模下降、新成立的偏股型基金份额减少。中央金融办等六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，要求提升商业保险、全国社会保障基金股票类资产投资比例，预期中长期资金入市步伐将加快。

投资者风险偏好待改善，交投热度随春节假期将近而降温。TMT板块表现优异，通信、电子行业受关注。申万一级行业资金流向显示，机械设备、汽车行业主力资金连续多日净流入。证监会部署2025年重点工作，六部门联合印发方案推动“长钱长投”，预计政策将稳定市场预期。

2024年我国国民经济总体平稳、稳中有进，GDP同比增长5.0%。下一阶段将实施更积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展。金融监管总局、人民银行、证监会等召开工作会议，着力支持资本市场健康发展。六部门联合印发方案打通中长期资金入市卡点堵点。

当前A股市场投资者情绪处于修复阶段，预计政策将进一步提振市场信心。风险偏好的回升需企业盈利预期改善，吸引中长期资金入市等政策效果显现。春节假期后或迎来“开门红”行情。建议关注：1）扩内需政策力度加码，以旧换新等补贴覆盖面更广，消费链企业受益；2）新质生产力发展加快，科技成长板块中取得技术突破、需求预期扩张的细分领域。

风险因素：海外经济陷入衰退、国内经济复苏力度较弱、政策成效未如预期。