2025年1月,居民增配存款及理财,新发产品规模大幅下滑。公募基金总份额环比增长-2.63%,其中权益型基金总份额环比增长-0.22%,债券型基金总份额环比增长-4.96%。私募基金净资产增量合计109.69亿元,环比增长0.06%。私募资管规模增量-1294.1亿元,规模环比增长-1.06%。银行理财份额增量合计1438.04亿元,份额环比增长0.51%。人民币住户存款存量为157万亿元,增量为55200亿元,环比增速3.65%。投资者预期回报率下降,居民风险偏好企稳。10年期国债收益率持续下行至1.63%的历史低位。权益市场经历震荡后企稳回升,小微盘股相较大盘股反弹更为明显。产品收益率下行,同时利率下行至低位,固收产品新发放缓。股票基金指数涨跌幅-1.91%,混合基金指数涨跌幅-0.33%,债券基金指数涨跌幅0.09%。利率下行至历史低位,固收产品新发放缓。建议增持具备算力基础,同时在投顾和投研业务上更具专业能力和业务经验的券商,个股推荐中金公司H、华泰证券。