国盛计算机中长期资金入市重大政策落地市场Beta有望上行事

中长期资金入市重大政策落地，市场Beta有望上行

核心事件与政策措施

1月22日，中央金融委员会审议同意，中央金融办联合中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。方案聚焦稳住股市、打通中长期资金入市卡点堵点，具体措施包括：

• 提升商业保险资金A股投资比例与稳定性
• 优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制
• 加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见
• 提高权益类基金的规模和占比
• 引导上市公司加大股份回购力度
• 落实一年多次分红政策

资本市场IT行业机遇

资本市场IT公司具备较高的弹性和竞争壁垒，对流动性改善具备强敏感性。回顾A股计算机板块历史表现，资本市场IT表现突出。行业进入壁垒高、客户粘性强、品牌优势明显，是长期优质赛道。监管政策是关键变量，各公司通过提供金融服务解决方案，成为连接投资者与市场的桥梁。

ETF市场发展前景

对标美股ETF规模占比（截至2024年6月底占市场比重12.4%），中国该数值约2.2%，国内ETF市场长期具备超五倍空间。ETF具备低费用、透明性、分散风险等特点，天然对散户友好。2024年9月24日以来，国内股票ETF规模大幅增长：

• 股票ETF整体规模增幅50.8%
• 中证1000ETF增长达190.8% ETF大时代来临，科创板和创业板ETF是新开户投资者的优选。

投资建议

• 资管IT：同花顺、东方财富、指南针、财富趋势、银之杰、九方智投
• 系统IT：恒生电子、金证股份、顶点软件

风险提示

• AI技术迭代不及预期风险
• 经济下行超预期风险
• 行业竞争加剧风险