浦银国际策略观点：推动中长期资金入市，情绪面和资金面有望改善

浦银国际策略观点：推动中长期资金入市，情绪面和资金面有望改善

核心观点： 中长期资金入市方案有助于优化资本市场制度，驱动资金流入基本面良好的上市公司，形成资金正向循环，促进资本市场中长期稳定发展。方案短期内有助于改善市场情绪和流动性，利好保险、券商等板块以及优质高息股和回购较多的绩优蓝筹股。

重点关注内容：

1. 中长期资金入市硬指标：未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
2. 长周期考核：公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金全面建立实施三年以上长周期考核，降低当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核。
3. 权益类基金优化：提高权益类基金的规模和占比，优化资本市场投资生态，加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。

深远影响： 中长期资金入市硬指标将为A股提供大量稳定增量资金，长周期考核将驱动资金流入基本面良好上市公司，形成资金正向循环。证监会将提升中长期资金的权益配置能力，改善资本市场资金供应结构。同时，提高上市公司信息披露质量，做强活跃并购重组市场，增强上市公司主动回报投资者的意识，为市场提供更多优质标的。

投资策略： 短期来看，方案有助于改善市场情绪，提升市场交投和流动性。第二批保险资金长期股票投资试点将在今年上半年落地，资金规模将不低于1000亿元，其中春节前将批复500亿元投资股市。A股将较港股和中概股更为受益。短期或以结构性行情为主，直接受益的保险、券商等板块短期有望受资金关注。建议重点关注优质高息股（目前沪深300股息率达到3%），春节前两个月预计有超过310家上市公司实施分红3400多亿元。回购较多的绩优蓝筹股值得关注。证券基金保险公司互换便利已开展两次操作，合计金额1005亿元，央行不断优化股票回购增持再贷款政策安排。

投资风险： 政策刺激不及预期，地缘政治紧张局势升级，流动性趋紧。