申万计算机汉得信息豆包大模型Agent再超预期字节链AI货币化卡位标的

2025-01-21 未知机构胡冠群

核心观点：汉得信息凭借豆包大模型和Agent技术的显著进展，成为字节链AI货币化的关键标的，同时主业也呈现反转趋势。
豆包大模型表现：
- 用户规模：截至11月底，2024年累计用户超1.6亿，11月单日活跃用户近900万，位居AI应用全球第二、国内第一。
- 营销场景增长：火山引擎大会显示，大模型营销场景增长超十倍。
- 字节语音大模型：全量上线，评测称整体评分超GPT-4o，50%评测者给出满分，预计将更新视觉功能，预埋春节引爆点。
B端AI货币化：
- ROI阶段：大模型进入ROI阶段，助力字节明年实现较高变现目标。
- 工程化关键：模型落地输出需概率约束，汉得信息所处的工程化环节可能成为景气度高的领域。
OpenAI新Agent动态：
- 预计发布：OpenAI将发布首个AI Agent，集成到ChatGPT中，实现跨端业务自动化。
火山引擎合作成果：
- 标杆案例：2022年起汉得信息聚焦私域运营，与火山引擎等多家客户合作，重磅项目落地。
- 收入与毛利率：年内AI收入有望达亿元级，AI化毛利率提升近10个百分点。
- 客户价值：单领域向多领域Agent化拓展，下游6000客户ARPU值有望翻倍。
研究结论：
- AI新曲线：汉得信息主业反转，AI业务成为新的增长引擎。