非银行金融行业周报：中介服务新规发布，头部券商业绩预增

核心观点

• 资本市场“1+N”政策体系进一步完善，证监会系统工作会议明确2025年重点工作方向，包括稳住股市、深化投融资改革、强化证券公司功能等。
• 新出台的四项规定规范中介机构服务收费标准，推动中介机构功能发挥，促进资本市场健康稳定发展。
• 多家券商发布业绩预告，预计2024年业绩预增，证券行业2024年业绩有望迎来增长。

关键数据

• 上周主要指数上涨，上证综指上涨2.31%，沪深300上涨2.14%，创业板指数上涨4.66%。
• A股成交金额6.00万亿元，日均成交额1.20万亿元，环比增长5.14%。
• 质押股数占比3.98%，两融余额1.82万亿元，环比提升0.38%。
• 12月基金发行份额1495.14亿份，股票型基金发行281.95亿份，环比下跌73.05%。
• 12月股权融资规模452.36亿元，IPO金额93.05亿元，再融资金额359.32亿元。
• 中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.03%，中债国债10年期到期收益率为1.66%，较年初上行5.16bp。

研究结论

• 随着政策落地效果的逐步显现，以及业绩快报及预告业绩增长的催化，建议持续关注板块投资价值。
• 证监会等三部门就《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》答记者问，明确中介机构收费原则。
• 上市公司重点公告包括国泰君安换股吸收合并海通证券，以及多家券商发布2024年业绩快报。

风险提示

• 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。