原油周度报告：油价短期震荡偏强

原油周度跟踪报告总结

第1章 行情回顾

• SC2503合约周度涨54.2或9.38%，开591，最高639，最低590，收盘631。

第2章 价格影响因素分析

• OPEC: 减产执行力强，12月产量2,646万桶/日，较11月下滑5万桶/日。OPEC+延长减产，但2025年供应过剩风险仍存。低库存背景下，供应侧因素（寒潮、地缘、制裁）为油价提供支撑。
• 俄罗斯: 12月原油产量897.1万桶/日，略低于OPEC+目标。欧美提升对伊朗和俄罗斯的制裁，美国取消俄罗斯能源豁免，俄油出口面临干扰，价格上限政策持续。
• 美国: 1月10日当周产量下滑10万桶/日至1350万桶/日。EIA预计2024年产量增长30万桶/日，2025年增长28万桶/日。钻井平台数量减少，贝克休斯数据显示截止1月17日油井数量为478座。
• 美洲增产: 欧佩克月报上调未参与《合作宣言》产油国供应增长预测至130万桶/日。IEA和EIA预计2025年全球供应将增加，其中90%来自欧佩克以外的国家，如巴西、圭亚那等。
• 库存: 经合组织商业石油库存10月份减少2230万桶至27.77亿桶。美国商业原油库存4.1268亿桶，下降196万桶；汽油库存增长585.2万桶。
• 消费: 美国原油表需小幅减少，但仍处历史中高位。成品油表需分化，寒潮影响出行需求，工业油品需求回升。炼厂开工率低位，美国炼厂开工率90.5%，欧洲83.38%，中国50.76%。

第3章 行情展望与投资策略

• 对俄罗斯制裁扰乱供应，收紧石油平衡，推动油价上涨。低库存下需求负反馈难发酵，油价维持震荡偏多看法。建议低位偏多策略。

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• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，不担保任何投资及策略适合阁下。