南华鸡蛋日报20250120

本周鸡蛋产业链主要观点如下：

1. 供应端：淘汰量维持稳定，未出现大规模淘汰，预计年前不会加速淘汰。小码蛋占比上升，显示新增产能进入稳步释放阶段，边际供应量仍呈增长趋势。
2. 库存与需求：短期库存存在抄底行为，但走货缓慢，需求疲软，年前需保持库存低位，整体压力仍在。
3. 盘面定价：当前盘面定价合理，02合约锚定年后下跌1元左右。远月短期下行需现货进一步下跌，前期05空单成本较高可继续持有，短期反弹或年后开市价较高时，可考虑对近月合约部分对单对锁。
4. 价格数据：
   • 主产区鸡蛋：4.14元/500千克，下跌0.12元，跌幅2.82%。
   • 主销区鸡蛋：4.12元/斤，下跌0.13元，跌幅3.06%。
   • 粉蛋：4.02元/500千克，下跌0.07元，跌幅1.71%。
   • 褐壳鸡蛋：4.16元/500千克，下跌0.13元，跌幅3.03%。
5. 期货价格：
   • 鸡蛋01合约：3402元/500千克，下跌48元，跌幅1.39%。
   • 鸡蛋05合约：3276元/500千克，上涨110元，涨幅3.4%。
   • 鸡蛋09合约：3789元/500千克，上涨80元，涨幅2.1%。
6. 价差与基差：
   • 鸡蛋1-5价差：-5126元，下跌59元，跌幅31.89%。
   • 鸡蛋5-9价差：-5133元，下跌0.58元。
   • 鸡蛋9-13价差：-8756元，上涨16.92元。
   • 主产区鸡蛋主力合约：864元/500千克，下跌311元，跌幅26.47%。
7. 成本与盈利：
   • 蛋鸡养殖成本：3.75-4.5元/斤。
   • 蛋鸡养殖盈利：0.01元/斤。
8. 库存与淘汰：
   • 鸡蛋生产环节库存可用天数：2022-2025年数据，近期天数增加。
   • 中国鸡蛋库存可用天数：2022-2025年数据，近期天数增加。
   • 淘汰鸡出栏：2022-2025年数据，近期出栏量增加。
   • 淘汰鸡平均出栏日龄：2022-2025年数据，近期日龄延长。

研究结论：当前鸡蛋产业链整体压力仍在，供应端边际增量明显，库存端短期行为为主，需求疲软。盘面定价合理，远月短期下行需现货进一步下跌，短期反弹风险需防范，可考虑近月合约部分对单对锁。