南华玻璃日报20250120

基本面信息

截至2025年1月16日，全国浮法玻璃样本企业总库存为4385.3万重箱，环比增加15.1万重箱，环比增长0.35%，同比增长38.84%。库存天数折合为20.5天，较上期增加0.2天。

南华观点

玻璃主力合约从前期低位反弹150点至1400元/吨上方，表现较为强势，主要受预期推动。从供需格局看，玻璃供需相对健康，供应端在春节前后预期仍有小幅下滑，上游产能延续出清态势。后续关注价格变动下点火和冷修节奏的边际变化。

现货端表现为抬价，跟涨盘面，短期刺激中游贸易商拿货，上游库存压力进一步减轻。市场对远期需求存在博弈，虽然全年角度看，从地产竣工推导无法给过于乐观的需求预期，但供应同比下滑显著的背景下，不排除阶段性供需错配行情且或提前在盘面交易预期。此外，碳足迹核算对平板玻璃供应及成本的影响尚不明确。远期需求尚未证伪的前提下，盘面以预期推动为主。

关键数据和图表

1. 玻璃期货主力收盘价和持仓量：来源同花顺，南华研究。
2. 玻璃期货主力合约收盘价季节性：来源同花顺，南华研究。
3. 玻璃期货月差（01-05）季节性：来源Wind，同花顺，南华研究。
4. 玻璃期货月差（05-09）季节性：来源Wind，南华研究。
5. 玻璃日度产销情况：来源同花顺，wind，南华研究。
6. 玻璃期货月差（09-01）季节性：来源同花顺，wind，南华研究。
7. 郑商所玻璃仓单库存季节性：来源同花顺，南华研究。
8. 玻璃现货价格：来源南华研究。
9. 玻璃日度产销率：来源南华研究。
10. 沙河交割品价格：来源南华研究。
11. 各区域5mm浮法玻璃价格：来源南华研究。
12. 沙河5mm大小板价差季节性：来源钢联化工，南华研究。
13. 广东5mm大小板价差季节性：来源钢联化工，南华研究。
14. 浮法玻璃5mm区域价差：来源钢联化工，南华研究。
15. 浮法玻璃：产量：来源钢联化工，南华研究。
16. 浮法玻璃：损失量：来源钢联化工，南华研究。
17. 光伏玻璃：日熔量：来源钢联化工，南华研究。
18. 光伏玻璃：损失量：来源钢联化工，南华研究。
19. 浮法+光伏：日熔量季节性：来源钢联化工，南华研究。
20. 浮法+光伏：损失量（日）季节性：来源钢联化工，南华研究。
21. 浮法玻璃不同工艺成本情况：来源钢联化工，南华研究。
22. 浮法玻璃不同工艺利润（现货）：来源钢联化工，南华研究。

研究结论

玻璃市场供需相对健康，供应端预期在春节前后小幅下滑，现货价格跟涨盘面，库存压力减轻。市场对远期需求存在博弈，但供应同比下滑显著的背景下，不排除阶段性供需错配行情。盘面以预期推动为主，需关注点火和冷修节奏变化，以及碳足迹核算的潜在影响。