板块观点
- 大宗建材：
- 玻璃：春节淡季产线冷修将加快，供需矛盾缓解，价格阶段性企稳反弹，但中期仍面临需求下行压力。浮法玻璃龙头因成本优势有望受益于产能出清，光伏玻璃盈利有望底部反弹。推荐旗滨集团，建议关注南玻A。
- 玻纤：中期粗纱盈利底部向上，行业低盈利制约产能投放，需求侧风电、热塑领域持续增长。龙头企业盈利改善幅度更大。推荐中国巨石，建议关注中材科技、山东玻纤等。
- 水泥：本周价格环比回落0.1%，需求大幅下滑，但库存保持低位。中期大面积亏损状态强化供给侧控制，价格底部反弹幅度可观。推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、冀东水泥，建议关注天山股份、塔牌集团。
- 装修建材：板块仍处磨底阶段，市场对地产链需求担忧未改。政策拐点下后续政策有望加码，化债、保交楼政策积极。推荐北新建材、兔宝宝、伟星新材、箭牌家居、东方雨虹、垒知集团，建议关注中国联塑、三棵树。
- 并购重组：地产链去产能磨底出清，转型压力和IPO政策收紧增加并购意愿，对价差异有望收窄。推荐上海港湾、诚邦股份、上峰水泥等。
- 全球建设：中国企业参与全球建设机会增加，新兴地区经济建设将升温。推荐上海港湾、中材国际、中国交建、米奥会展。关注海外消费地公司，如爱丽家居、中国巨石、匠心家居。
大宗建材基本面与高频数据
- 水泥：
- 价格：全国高标水泥价格410.5元/吨，较上周持平，较2024年同期+40.2元/吨。
- 库存：全国样本企业平均库位57.4%，较上周-0.1pct，较2024年同期-9.1pct。
- 出货率：全国样本企业平均出货率32.2%，较上周-6.1pct，较2024年同期-10.3pct。
- 玻璃：
- 价格：全国浮法白玻原片平均价格1384.3元/吨，较上周+9.5元/吨，较2024年同期-656.5元/吨。
- 库存：全国13省样本企业原片库存3915万重箱，较上周-87万重箱，较2024年同期+1012万重箱。
- 玻纤：
- 价格：无碱粗纱市场价格稳定，电子纱市场报价暂稳。
- 库存：全国样本企业库存较上周-2.9万重箱，较2024年同期-6.4万重箱。
- 表观需求：全国样本企业表观需求较上周+2.1万重箱，较2024年同期+26.3万重箱。
行业动态跟踪
- 经济数据：12月基建投资累计同比增速加快至4.4%，反映财政政策发力。地产单月销售同比-0.5%，延续企稳态势。
- 金融数据：12月社融新增2.86万亿，社融同比增速8%，主要得益于政府债融资。
本周行情回顾
- 板块涨跌幅3.61%，超额收益1.47%。
- 个股方面，立方数科、金刚光伏、瑞泰科技、赛特新材、亚士创能位列涨幅榜前五，亚泰集团、中材科技、*ST嘉寓、蒙娜丽莎、凯伦股份位列涨幅榜后五。
风险提示
