核心观点
- 看好猪价2025年景气持续：生猪产能维持低位，预计2025年猪价景气有望延续。1月17日生猪价格15.58元/公斤，周环比-0.64%；7kg仔猪价格405元/头，周环比+4.42%。
- 白鸡消费逐步上移：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。1月17日，鸡苗价格2.3元/羽，周环比-3.6%；毛鸡价格7.1元/千克，周环比-3.8%。
- 黄鸡供给维持底部：供给维持底部，有望率先受益内需改善。1月17日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为5.0/4.5/6.3元，周环比+0.0%/+7.1%/-3.1%。
- 鸡蛋中期供给压力较大：祖代引种充裕，远月供给压力较大。1月17日，鸡蛋主产区价格4.44元/斤，环比+0.91%，同比+22.99%。
- 豆粕关注潜在催化：1月USDA报告边际利多，关注潜在天气或贸易端催化。1月17日大豆现货价3962元/吨，周环比持平；豆粕现货价3050元/吨，周环比+6.05%。
- 玉米远期减产影响逐步兑现：边际收储提振信心，远期新季减产影响或逐步兑现。1月17日国内玉米现货价2125元/吨，较上周同期上涨1.58%，较去年同期下降11.75%。
基本面跟踪
- 生猪：行业产能维持低位，母猪补栏保持理性，出栏体重达122.73kg，环比-0.20%。屠宰量环比+4.26%，同比+5.06%。
- 白鸡：父母代同比减量且存在结构变化，短期节前需求旺季不旺，鸡苗及毛鸡价格承压。
- 黄鸡：供给维持偏紧，需求逐步进入节前消费旺季，价格有望企稳回暖。上游补栏谨慎，供给维持底部。
- 鸡蛋：短期供给充裕，淘鸡情绪增强，淘汰鸡出栏量环比增加1.64%。中期供应压力仍大，价格或延续弱势。
- 豆粕：南美新一季大豆预计丰产，国内进口大豆到港量充足。中期全球新季供给预计迎来修复，价格预计保持震荡。
- 玉米：饲料企业补库积极性一般，库存天数上周环比增加3.37%。中期玉米进口量或收缩，价格或筑底走强。
- 白糖：国内新糖上市且进口利润修复，供给短期预计充足，现货糖价预计随外盘维持震荡偏弱。
- 棕榈油：马来西亚进入产油淡季但需求受替代品压制明显，价格预计震荡调整。中期印尼B40、B50政策将支撑燃料需求。
市场行情
- SW农林牧渔指数上涨3.89%，沪深300指数上涨2.14%，板块跑输大盘1.75%。
- 子板块中，果蔬加工/其他农产品加工/水产养殖/肉鸡养殖/动物保健板块涨幅明显，分别为7.14%/6.40%/5.67%/5.64%/5.25%。
- 周度涨幅排名前五的个股依次为中宠股份、ST佳沃、永顺泰、金河生物、万辰集团；跌幅排名前五的个股依次为正虹科技、东瑞股份、ST天山、景谷林业、双汇发展。
投资建议
- 重点推荐宠物、种子。
- 宠物推荐：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物等。
- 种植链推荐：海南橡胶、荃银高科、丰乐种业、隆平高科、登海种业等。
- 生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等。
- 禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。
- 动保推荐：科前生物、回盛生物等。
- 饲料推荐：海大集团等。
- 肉制品：双汇发展。
风险提示
- 恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。
