供应端方面,12月在产蛋鸡增栏至12.80亿羽,产蛋率处于历史高位;价格上涨后淘汰量明显减少;10月鸡苗小幅下降;青年鸡占比较高,小码蛋较多。需求端,需求超预期。利润及饲料成本重回饲料成本上方。库存方面,终端消费因高价走弱,下游库存有所抄底囤货堆积。
观点认为,淘汰量水平波动,小码蛋占比继续上升,大码蛋占比初显下降拐点,供应边际进入平衡;需求已进入内销阶段,难有进一步刺激价格的驱动;库存在年前去库维持较低水平,因此供需短期进入平衡阶段。盘面来看,03-05合约锚定现货节后下跌1元/斤,除非当前现货进一步下跌否则难有继续下跌的大驱动,因此节前盘面或进入区间震荡行情。节后关注开市价是否能如期兑现,否则则有反弹的可能性。
风险:提前超规模的淘汰。