碳酸锂2025年行情分析：产能仍在释放，耐心等待底部确认

核心观点

• 需求端：2025年全球碳酸锂消耗量预计为118.6万吨，同比增长32%。中国新能源汽车销量预计增长20%至1450万辆，主要受购置税免征最后一年、刺激政策补贴范围扩大以及政府用车采购比例提高等因素推动。欧洲电动车销量预计加速，预估2025年销量360万辆。美国电动车销量增速可能放缓，预计增长10%至168万辆。
• 供应端：2025年全球碳酸锂产量预计增长22%至126.5万吨，主要来自非洲辉石、国内外盐湖等新项目投产/爬坡。澳大利亚主流矿山2025年锂精矿产量预计约332万吨，主要增量来源于Greenbushes、Kathleen Valley以及Mt Holland。非洲锂精矿预计增加65万吨，折碳酸锂8万吨。南美盐湖预计增加8万吨LCE。中国锂矿供应方面，辉石/盐湖增、云母降，预计2025年云母减量约1万吨。
• 供需平衡：2025年全球碳酸锂静态供需差约8万吨，较2024年收窄。预计2025年碳酸锂价格重心运行区间在6.5-10万元/吨，但不排除极端情况下突破运行区间。

关键数据

• 2025年全球动力电池装机需求约1072GWh。
• 2025年全球锂离子储能电池需求量432GWh。
• 2025年全球碳酸锂产量约126.5万吨。
• 2025年全球碳酸锂消耗量118.6万吨。

研究结论

• 2025年碳酸锂市场呈现供需双弱的局面，价格重心将运行在6.5-10万元/吨区间。
• 需要关注短周期基本面变化，警惕供需双弱时的加速下跌，以及供应稳/降而需求超预期时反弹带来的行情波动放大。
• 7万元/吨存在较强支撑，6万元/吨是极端情况下的坚实底部。