中金机械中美关系改善信号叠加汇率贬值看好出口链板块机会上

中美关系改善信号叠加汇率贬值，看好出口链板块机会。上周五以来，中美高层良性互动事件较多，并对中美关系做出了更多积极表述。此外，10月以来人民币有所贬值。受额外加征关税的预期影响，市场对对美出口链板块的预期较为负面。近期中美关系改善信号陆续释放，相关企业对美出口的前景或好于此前预期。10月以来人民币汇率存在贬值趋势，对4Q24与2025年的出口链企业毛利率和盈利端存在潜在正贡献，基于当前的汇率水平，2025年出口企业毛利率存在同比提升空间。

我们认为，出口链标的有望迎来情绪利好，建议积极布局出口链板块。

1. 消费品：巨星科技、创科实业，海外产能充足、行业份额有望提升；泉峰控股，前期股价受压制程度较大、近期有望受益于预期改善，建议关注凌霄泵业、山东威达；春风动力，份额有望持续提升的四轮车和大排量摩托车出口龙头。
2. 资本品：浙江鼎力，25年北美与新兴市场持续放量；杰瑞股份，中东、北美天然气压缩机、电驱压裂、燃气轮机需求景气的油服龙头；豪迈科技，轮胎、燃机、风电三大下游均景气；纽威股份，造船海工、油气核电下游景气；杭叉集团、安徽合力，海外锂电产品份额有望持续提升的叉车龙头。

明晚（周一）8点我们将围绕出口链标的做更详细的电话会解读和更新，欢迎参会交流！