PTA供需预期偏弱 原油低库存支撑价格

PTA

• 市场表现：1月16日PTA期货主力合约收涨1.93%至5286.0元，持仓量减少1142手至1254216手。
• 供应情况：开工率维持在79.9%，中泰石化重启，英力士、嘉兴石化重启，汉邦220万吨装置停车，逸盛三套装置计划检修。
• 库存情况：社会库存环比累库10万吨至295万吨。
• 需求情况：下游聚酯及终端负荷逐步下降，1-2月PTA供需预期偏弱。
• 后市展望：低加工费下跟随成本端波动为主。

乙二醇

• 供应情况：负荷为70.6%，较前一周下降2.4%，华东主港地区MEG港口库存增加5.1万吨至57.7万吨。
• 需求情况：下游聚酯负荷86.3%，环比下降1.8%，终端加弹和织机负荷分别下降8%至74%和61%。

甲醇

• 供应情况：生产企业开工率提升至91%，产量达到192万吨，下周两套气头装置重启，产量预计达到194万吨。
• 需求情况：下游开工率普遍下降，仅冰醋酸开工率上升10%。
• 后市展望：供需由平衡转为宽松，期货将转而下跌。2月外采装置降低负荷可能导致需求显著减少，春季检修最快也要等到3月，2月可能出现类似去年5月份的下跌行情。

原油

• 宏观数据：美国2024年12月CPI同比上涨2.9%，符合市场预期，市场对短期暂停降息的预期没有变化。
• 供应情况：美国当周原油产量环比减少8.2万桶/日至1348.1万桶/日，贝克休斯石油钻井数环比减少2台。
• 需求情况：欧美寒潮影响仍在，需求表现处于历史中高位水平。
• 库存情况：EIA数据显示截至1月10日当周美国商业库存去库196.2万桶，库存总量仍处于历史低位。
• 后市展望：欧美寒潮影响仍在，低库存对油价存在支撑，在供应端扰动加剧的情况下，建议原油前多继续持有。