非银金融行业跟踪周报：保险储蓄类需求仍旺盛；1月成交量环比下降

非银金融子行业近期表现：证券行业和多元金融行业跑赢沪深300指数，但2025年以来整体跑输沪深300指数。

证券行业：1月交易量环比下降，两融余额同比提升。证监会召开2025年系统工作会议，要求支持经济回升向好与推动自身高质量发展。中介机构提供公开发行股票服务迎新规，明确中介机构执业规范和收费原则。券商板块估值较低，推荐中信证券、华泰证券等。

保险行业：《保险公司监管评级办法》发布，健全保险机构监管评级分类监管，利好经营稳健的头部公司。上市险企披露2024年12月保费，预计储蓄需求依旧旺盛，将带动2025年寿险开门红延续增长；财险保费有望稳中有升。保险板块估值处于历史低位，行业维持“增持”评级。

多元金融：信托行业2024H1利润同比下滑，政策红利时代已经过去，行业进入平稳转型期。期货行业2024年12月成交额同比提升，创新业务或是未来发展方向。

行业排序及重点公司推荐：行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，重点推荐中国太保、中国人寿、中信证券、华泰证券、同花顺等。

风险提示：宏观经济不及预期、政策趋紧抑制行业创新、市场竞争加剧风险。