国际市场回顾
- 美元指数微降至109.38，美元兑巴西雷亚尔、印度卢比、泰铢和人民币汇率分别变动。
- WTI原油价格上涨1.04%至77.37美元/桶。
- 基金多单减少16875手，空单增加31094手，净多单大幅减少至-507手。
- UNICA数据显示，巴西24/25榨季累计产糖3978万吨，同比减少228万吨。
- ISMA/NFCSF数据显示，印度24/25榨季产糖1306万吨，同比减少206万吨。
- OCSB数据显示，泰国24/25榨季产糖167万吨，同比增加33万吨。
- ISO预计24/25榨季全球供应短缺251万吨。
国内市场回顾
- 广西集团现货报价6010元/吨，郑糖主力报5809元/吨，主力合约基差小幅走高。
- 中国糖业协会数据显示，截至12月底，中国产糖440万吨，同比增加121万吨。
- CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1100万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
- 仓单22065张，海关数据显示24年11月进口食糖53万吨，24/25榨季累计进口107万吨。
- 中糖协产销简报显示，截至12月底，全国累计生产食糖440万吨，销售250万吨，累计销糖率56.76%。
下周市场展望
- 国际市场偏弱运行，宏观方面降息暂停预期强，美元强势；行业方面，巴西略微减产预期、印度延长出口禁令偏多，25/26榨季南北半球增产偏空。
- 国内市场远期配额外进口窗口打开，近强远弱，预期供应相对宽松，进口结构成为市场交易核心。
- 郑糖整体走势跟随原糖，围绕生产和进口节奏展开交易，糖浆和预拌粉进口关税政策落地，现货强基差强。
操作建议
- 国际市场关注巴西压榨进度、降水及印度产业政策。
- 国内市场关注行业政策特别是进口政策变化。
风险点
- 宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
