股指期货早报：美债利率太高，外围主动降压，A股收十字星

核心观点与关键数据

• 海外方面：美12月零售销售数据环比录得0.4%，低于预期0.6%；美联储理事沃勒释放鸽派信号，表示不能排除三月降息的可能性，今年可能有三到四次降息。美元指数延续走弱，美债收益率下行，黄金上涨，美三大股指下跌。美联储官员鸽派信号暗示美债收益率预期管理，需注意外围资产波动风险。
• 国内行情：周四大盘高开震荡上涨0.28%，深成指上涨0.41%，创业板指上涨0.66%，市场呈现冲高回落走势。资金做T意愿浓，市场热点为小红书和机器人概念，小红书内部开始分化。板块涨幅居前的是通信、有色、商贸零售等，跌幅居前的是食品饮料、电子交通运输等。

重要资讯

• 中介IPO收费新规：不与上市结果挂钩，不按发行规模递增。
• 美国经济数据：12月零售销售低于预期，初请失业金人数创新高。
• 美联储政策：沃勒和古尔斯比释放鸽派信号，关注CPI数据。
• 特朗普财长人选：贝森特支持对俄罗斯石油巨头制裁，强调美联储独立性。
• 欧洲央行：通胀有望在2025年上半年回归目标，逐步减弱政策限制性。
• 商务部调查：关注芯片产业自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场，启动调查；原产于美国、欧盟、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛存在倾销；适时增列战略资源，加强出口管制。

研究结论

• 市场基调：美债利率高，外围主动降压，风险资产压力缓解。A股处于小反弹周期，但资金做T意愿浓，短期震荡反复，冲高卖、低价买。
• 观测节点：今日为股指期货交割日，下周一为特朗普上任日，是市场反弹力度的重要观测日。