公司点评：成本持续领先，业绩高速增长

公司点评：牧原股份（002714）

主要内容和关键数据

1. 业绩增长

• 2024年预计净利润：180-190亿元，大幅扭亏为盈。
• 第四季度归母净利润：65-75亿元。

2. 成本控制

• 全年肉猪养殖综合成本：约7.06元/斤，同比下降约0.94元/斤。
• 第四季度肉猪养殖综合成本：约6.6元/斤。
• 全年头均盈利：约296元，第四季度头均盈利：约362元。

3. 生猪出栏量

• 全年出栏量：7160.2万头，同比增长12.2%。
• 商品猪/仔猪/种猪：6547.7/565.9/46.5万头。

4. 财务数据

• 2024年营业收入：137,715百万元。
• 2024年归母净利润：18,809百万元。
• 2025年预测PE：10.82倍。

5. 盈利预测

• 2024-2026年归母净利润：188.09亿元/183.03亿元/152.33亿元。
• 2024年毛利率：22.04%。
• 2024年销售净利率：15.18%。

6. 风险提示

• 爆发重大疫病、猪价大幅波动、原料价格大幅波动等。

投资评级

• 评级：上调至“买入”。

总结了牧原股份2024年的主要业绩表现、成本控制情况、出栏量增长及财务数据，并给出了盈利预测和投资评级。