政策氛围迎来改善 双焦价格延续反弹趋势

核心观点

• 焦炭：政策氛围改善，市场多空博弈增加，焦炭主力合约或开始低位震荡调整。短期基本面偏空，但政策预期扰动和空头止盈离场带动价格反弹。
• 焦煤：供需面压力未减，但政策空窗期过半，市场预期边际向好，焦煤主力合约低位调整，寻找后续方向。

关键数据

• 焦炭：
  • 主力合约：1786.5元/吨，涨幅3.45%，突破20日均线。
  • 钢厂库存：673.94万吨，同比偏高26.38万吨，可用天数13.56天。
  • 供需数据：焦化厂日均产量111.93万吨（周环比下降0.52万吨），钢厂铁水日均产量224.37万吨（周环比下降0.83万吨）。
• 焦煤：
  • 国内精煤日均产量：80.3万吨（周环比增8.7万吨，同比偏高6.43万吨）。
  • 蒙煤通关车数：甘其毛都口岸日均通关车数增至900车左右。
  • 焦企开工：独立焦化厂吨焦盈利走弱，生产积极性偏淡。

研究结论

• 焦炭：短期低位震荡调整，建议暂时观望，重点关注节前政策端动态及节后复产预期。
• 焦煤：低位震荡调整，建议暂时观望，重点关注节前政策端动态及节后复产预期。
• 市场情绪：随着春节临近，政策预期扰动和空头止盈离场带动期货低位反弹。
• 供需格局：焦煤供强需弱，基本面压力仍存；焦炭供需双降，变化不大。