汽车2024年销量数据点评：汽车行业：以旧换新范围扩大，混动趋势延续

2024年中国汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，其中新能源汽车产销1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。以旧换新政策有效提升了国内汽车需求，2024年乘用车国内累计销量同比增长3.1%，12月销量同比增长13.6%。2025年补贴政策延续并扩大范围，叠加新能源汽车免征购置税最后一年，预计市场将维持稳定。

新能源汽车渗透率提升，混动趋势延续。2024年新能源新车销量占比40.9%，混动车型占比40.0%，同比增速83.3%，高于纯电动车型15.5%的增速。混动车型在成本、续航、补能等方面优势明显，智能化方面也领先燃油车，未来发展前景被看好。

汽车出口份额持续扩大，纯电车型出口放缓。2024年汽车出口同比增长19.3%，其中传统燃料汽车出口同比增长23.5%，新能源汽车出口同比增长6.7%。纯电动车出口同比下降10.4%，插混车型出口同比增长193.7%，凭借经济性和智能化优势在海外市场竞争力增强。

投资建议：关注智能化发展，推荐华为智选车模式下的赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷，及HI模式下的长安汽车。零部件板块建议自下而上策略，关注汽车橡塑管路（川环科技、溯联股份）、内燃机产业链（科华控股、新坐标、中原内配）、铝压铸行业（爱柯迪）。

风险提示：补贴政策覆盖时长不及预期，汽车行业竞争持续加剧，海外关税政策变化，主要原材料大幅上涨。