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光伏产业链基本面底部特征明确
- 各环节供给已降至低位,硅料单月产出降至9万吨以下,各环节开工率不足40%。
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近期价格反弹及后续需求预期
- 硅片电池低库存叠加下游节前备货需求集中释放,推动硅料成交价小幅反弹,硅料厂库下降。
- 3月后下游需求预计复苏,行业去库有望延续,支撑产业链价格进一步上涨。
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市场情绪与政策预期变化
- 10-11月光伏板块涨幅较大,市场对政策预期透支,但中标结果显示自律效果有限,导致板块指数回落至9月低点。
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核心观点与研究结论
- 政策端后续会逐步显现效果,当前板块位置低、预期低,随着需求复苏,整体价格中枢边际向上修复。