德业股份 估值已脱离基本面 底部坚定推荐 1 德业今天股价调整主

报告指出公司股价调整主要受市场情绪与资金面影响，基本面未发生变化，当前估值已严重脱离基本面，建议底部布局。欧洲户储需求旺盛，公司排产增长显著，预计下半年利润逐季环比增长，2027年收入有望增长30%-50%。欧洲贸易壁垒未导致竞争格局恶化，Q2毛利率下降系阶段性因素，成本优势仍存。预计2026-2027年利润60亿+、80亿+，对应PE仅17、13倍，已超跌，底部坚定推荐。

欧洲户储需求旺盛，乌克兰、波兰、西班牙等地增长显著，公司9月储能排产20万台，环比增长30%，预计Q4延续增长趋势。下半年利润预计逐季环比增长，2027年收入有望增长30%-50%。行业成本上涨利于格局出清，若原料降价，毛利率预计修复。

报告重点分析了公司股价调整的原因、欧洲需求与排产情况、市场担忧与回应、盈利预测与估值。指出股价调整主要受市场情绪与资金面影响，欧洲户储需求旺盛，公司排产增长显著，Q2毛利率下降系原料涨价、汇兑等阶段性因素，预计2026-2027年利润60亿+、80亿+，对应PE仅17、13倍，已超跌，底部坚定推荐。

市场担忧公司股价调整，但报告指出基本面未发生变化，估值已严重脱离基本面。欧洲户储需求旺盛，公司排产增长显著，预计下半年利润逐季环比增长，2027年收入有望增长30%-50%。欧洲贸易壁垒未导致竞争格局恶化，Q2毛利率下降系阶段性因素，成本优势仍存。预计2026-2027年利润60亿+、80亿+，对应PE仅17、13倍，已超跌。

报告未明确提示具体风险，但指出Q2毛利率下降系原料涨价、汇兑等阶段性因素，若原料降价，毛利率预计修复。行业成本上涨利于格局出清，但需关注欧洲贸易壁垒的长期影响及全球宏观经济波动对需求的影响。