基础化工行业周报：明确看好农资春耕行情，钛白粉龙头淡季涨价提振市场

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1. 农资：农药需求旺盛，除草剂、杀虫剂和杀菌剂价格均有所修复，草甘膦由于低库存和出口畅旺持续冲击高价，代森锰锌，毒死蜱和菊酯价格受原料价格支撑。化肥层面，尿素在冬需回升中逐渐寻底，低库存支撑磷肥高景气、钾肥进口货源紧张下维持高位，复合肥在下游高价抵触中继续盘整，但价格趋势整体受出口锐减压制，发改委发文化肥保供，价格有望高位平稳运行。
2. 聚氨酯：冬季需求偏淡，MDI价格偏弱运行。十二月厂家聚合MDI和纯MDI挂牌价至21500元/吨和23800元/吨，本周价格分别报19075和19750元/吨，持续环比下滑。目前国内供应能力回升，但下游对高价跟进不足需求以刚需为主，仍待后续装置检修改善供需关系，预计短期聚合MDI价格偏弱运行。
3. 硅产业：有机硅淡季降价促销，枯水期金属硅价格趋稳。随着金属硅价格回落，有机硅成本支撑继续减弱，往后看内需市场淡季+十二月有厂家计划检修且新增产能未如期释放，呈供需两弱局面，有机硅企业淡季促销，预计短期价格重心趋稳。金属硅方面，水电回落将推动供需关系收紧，但近期下游铝加工行业和有机硅行业需求回落带来一定扰动，预计短期市场价格将逐渐见底。
4. 钛白粉：淡季表现供需两弱，龙头带头涨价提振市场。钛白粉淡季需求承压，硫酸法金红石型、锐钛型和氯化法钛白粉主流价分别为1.85-2，1.7-1.8和2.15-2.45万元/吨。当前原料端46%钛精矿报2130-2450元/吨，92%高钛渣报9400元/吨，成本支撑犹在。料后市钛白粉在成本支撑+龙头企业带头发涨价函下市场情绪回暖，内需市场仍处于淡季+供应量料受冬奥会的约束下供需两弱的局面仍然会延续