一、日度市场总结
上周五，乙二醇华东现货价格4760元/吨，主力合约收盘4733元/吨，基差为7元/吨。成本端，WTI原油主力收76.57美元/桶，布油收79.79美元/桶。供给端，上海石化2#38万吨产能计划3-4月份重启，镇海炼化80万吨产能重启推迟，古雷石化70万吨产能计划2月25日起停车检修1个月，富德能源50万吨产能计划停车10天左右。截至1月9日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在70.83%，合成气制乙二醇开工负荷在70.32%。港口库存约57.7万吨，环比增加5.1万吨。需求端，聚酯负荷下降至86.3%，轻纺城成交总量930万米。国际油价强势上行，港口库存累库预期兑现，绝对库存仍处在较低位置，下游聚酯即将进入放假停工周期，乙二醇盘面上方压力较强。
二、产业链数据监测
2025年1月9日，主力合约价格4756元/吨，较前一交易日收跌0.48%；成交242511手，持仓28045手，环比下降2.08%。MEG现货华东市场现货价4770元/吨，基差-167元/吨。石脑油制利润-139.82美元/吨，乙烯制利润-781.41元/吨，甲醇制利润-1576.82元/吨，煤制利润-268元/吨。乙烯制开工率61.90%，甲醇制开工率62.60%，煤制开工率67.80%。张家港到货数量约15.1万吨，太仓码头到货数量约3.0万吨，宁波到货数量约1.7万吨，上海到货数量约0万吨，主港计划到货总数约19.8万吨。聚酯工厂负荷江浙织机负荷为74.30%。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：联合国报告预计2025年全球经济增长率将维持在2.8%，美国经济增长预计放缓至1.9%，中国2025年经济增速预计为4.8%。2. 内外盘市场：上午MEG外盘重心上行，1月底船货553-554美元/吨，商谈550-553美元/吨附近；内盘重心震荡上行，现货基差在05合约升水28-31元/吨附近，商谈4818-4821元/吨附近。
四、产业链数据图表
图表展示了乙二醇期货与现货价格、内外盘现货价格、主流工艺利润测算、国内乙二醇装置开工率、聚酯产业链开工率以及华东主港库存统计。
五、研究结论
乙二醇累库预期兑现，油价强势上行带动修复盘面跌幅。当前港口库存累库预期兑现，绝对库存仍处在较低位置，下游聚酯即将进入放假停工周期，乙二醇盘面上方压力较强。
