一、日度市场总结
- 价格变动：华东现货乙二醇价格4770元/吨，下跌60元/吨；主力合约收盘4750元/吨，下跌1.29%。基差为80元/吨。
- 成本端：WTI原油主力77.37美元/桶，布油79.79美元/桶。
- 供给端：沙特一套70万吨装置近期停车，预计2月重启；四川一套60万吨装置本月上旬调试开车；上海石化2#38万吨产能计划3-4月重启；镇海炼化80万吨产能重启推迟；古雷石化70万吨产能计划2月25日停车检修1个月。截至1月9日，大陆乙二醇整体开工负荷70.83%（环比下降2.2%），合成气制乙二醇开工负荷70.32%（环比下降0.38%）。截至1月16日，整体开工负荷70.01%（环比下降0.82%），草酸催化加氢法开工负荷72.64%（环比上升2.32%）。2025年1月1日起，大陆乙二醇产能基数调整至2857.5万吨，合成气制乙二醇总产能1036万吨。
- 需求端：聚酯负荷季节性下降至83%附近。轻纺城成交总量781万米，15日平均成交777万米。
- 库存端：华东主港地区MEG港口库存约56万吨，环比减少1.7万吨。
- 进口端：1月货物集中到港，MEG节后累库格局基本不变，累库幅度有上调趋势。
- 结论：季节性累库表现中性，短期承压，中长期格局相对偏好。
二、产业链数据监测
- 价格：主力合约价格4812元/吨，下跌1.29%；成交1441.62万手，上涨4.15%；持仓3030.48万手，下降8.33%。
- 现货价格：华东现货价4770元/吨，下跌1.24%；基差188元/吨，上涨34.44%。
- 开工率：乙烯制开工率63.43%，甲醇制开工率63.43%，煤制开工率55.59%。
- 库存与到港量：华东主港库存56万吨，环比减少1.7万吨；到港量23.98万吨，环比上升12.58%。
- 聚酯负荷：江浙织机负荷63.75%，聚酯工厂负荷74.30%。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：联合国报告预计2025年全球经济增长率维持在2.8%，美国经济增长放缓至1.9%，中国经济增长预计为4.8%。
- 内外盘市场：外盘重心上行，商谈550-553美元/吨；内盘重心震荡上行，现货基差05合约升水28-31元/吨，商谈4818-4821元/吨；2月下期货基差05合约升水40-42元/吨，商谈4830-4832元/吨。
四、产业链数据图表
- 价格图表：显示乙二醇期货主力与现货价格走势，内外盘现货价格对比。
- 利润图表：显示乙烯制、甲醇制、煤制、石脑油制利润测算。
- 开工率图表：显示国内乙二醇装置开工率及聚酯产业链开工率。
- 库存图表：显示乙二醇华东主港库存统计。
五、研究结论
- 短期进口集中到港施压盘面，乙二醇季节性累库基本符合预期，但累库幅度有上调趋势。
- 需求端聚酯负荷仍有较好支撑，季节性累库表现中性，短期承压，中长期格局相对偏好。
