陆股通2024Q4持仓点评：陆股通Q4减持食饮电力医药，增持非银电新传媒

核心观点与数据

• 陆股通持股市值变化：截至2024年12月31日，陆股通持股市值为22098亿元，较2024年9月30日减少1974亿元，较2023年12月31日增加2105亿元，整体呈现企稳回升态势。陆股通持股市值占A股流通市值比为2.85%，较2024年9月30日减少30bp，较2023年12月31日减少11bp，整体呈现平稳态势。
• 前五大市值行业：按照中信一级行业统计，前五大市值行业分别是电力设备及新能源（13.5%）、食品饮料（9.85%）、银行（9.74%）、电子（8.96%）和医药（6.92%）。
• 行业占比变化：Q4相对Q3占比提升居前的五个中信一级行业是电子（0.99%）、电力设备及新能源（0.96%）、非银行金融（0.72%）、银行（0.65%）和家电（0.26%）；占比下降居前的五个中信一级行业是食品饮料（-1.05%）、医药（-0.9%）、汽车（-0.71%）、有色金属（-0.69%）和基础化工（-0.5%）。
• 净流入变化：陆股通四季度净流出1393亿元。净流入居前的行业是非银行金融（141亿元）、电力设备及新能源（24亿元）、传媒（18亿元）、消费者服务（10亿元）和通信（7亿元）；净流入居后的是食品饮料（-231亿元）、电力及公用事业（-214亿元）、医药（-178亿元）、银行（-141亿元）和有色金属（-138亿元）。
• 前十大重仓股：陆股通持股前十大重仓股分别为宁德时代、贵州茅台、美的集团、招商银行、长江电力、中国平安、迈瑞医疗、国电南瑞、汇川技术、比亚迪。较上个季度相比，调出紫金矿业，调入比亚迪。除宁德时代、中国平安和比亚迪外，其余均减仓。

研究结论

• 陆股通整体呈现企稳回升态势，但占A股流通市值比继续下降，显示外资对A股的配置态度趋于谨慎。
• 电力设备及新能源、食品饮料、银行等行业成为陆股通重仓行业，但食品饮料、医药等行业占比有所下降。
• 非银行金融、电力设备及新能源等新兴行业受到外资青睐，而食品饮料、医药等传统行业则面临资金流出压力。
• 陆股通重仓股调整体现了外资对A股市场风格变化的关注，新能源汽车、高端制造等领域受到更多关注。

风险提示

• 美联储加息风险
• 地缘政治风险
• 汇率变化风险