碳酸锂市场观点摘要
宏观概况
- 中国12月CPI同比上涨0.1%，PPI环比转跌。
- 央行在香港发行600亿元央票，维稳汇率。
- 国家发改委将符合条件的国四排放标准燃油车纳入报废更新补贴范围，扩大乘用车补贴范围。
- 海外特朗普政策前景不确定，美联储谨慎，票委支持渐进式降息。
供给端
- 碳酸锂周度产量和开工率连续4周下滑。
- 四川锂盐大厂公告检修，外采矿锂盐厂因利润问题开工率下降。
- 12月智利出口量13363吨，环比减少21%，1月到港量将大幅减少。
需求端
- 12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%。
- 2024年1-12月零售1089.9万辆，同比增长40.7%，创历史新高。
- 12月新能源车国内零售渗透率49.4%，较去年同期提升9.1个百分点。
- 12月新能源乘用车出口12.2万辆，同比增长21.5%，环比增长52.9%，占出口总量的30.2%。
成本利润
- 矿端价格上调：非洲SC 5%报价549美元/吨（上涨16美元/吨），澳大利亚6%锂辉石到岸价868美元/吨（上涨13美元/吨），锂云母价格2275元/吨（上涨50元/吨）。
- 碳酸锂平均生产成本71924元/吨，环比减少910元。
- 碳酸锂冶炼企业毛利环比上升462元/吨。
总库存
- 截至1月9日，碳酸锂总库存108673吨，较上周增加426吨，其中上游冶炼厂库存36488吨，环比增加141吨。
后市展望
- 现货市场成交略有好转，01合约交割，部分期现商接期货仓单出售。
- 电碳普遍按05合约贴水800-2000元，工碳集中在05合约贴水2800-3500元。
- 供应端转弱明显，国内冶炼厂检修，外采矿开工率下滑，智利出口量下滑，1月到港量将明显减少。
- 需求端国内新能源汽车产销亮眼，政策延续，预计动力市场仍高景气，但2月订单下降，春节临近助推观望情绪。
- 碳酸锂供需紧平衡，矿端支撑较强，但库存和仓单压制上方空间，主力合约区间运行【75000,80000】。
锂电行业价格一览
- LC2505报收77920元/吨，较上周上涨0.3%，现货电池级碳酸锂报价75500元/吨，上涨0.67%，基差贴水扩大。
- 主力合约持仓量19.79万，震荡偏强。
碳酸锂供应边际走弱
- 截止1月10日，碳酸锂产量15914吨，环比减少987吨，开工率42.38%，环比减少2.63%。
氢氧化锂供需双弱
- 截止1月10日，氢氧化锂产量4980吨，环比减少110吨，开工率35.5%，环比下降0.78%。
磷酸铁锂供应小幅下滑
- 截止1月10日，磷酸铁锂产量59087吨，环比减少387吨，开工率56.48%。
下游库存
- 磷酸铁锂总库存36815吨，较上周减少105吨，企业积极清理库存。
- 下游材料厂按需备库，保障春节正常出货。
成本端
- 矿端价格偏强运行：非洲SC5%报价549美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价868美元/吨，锂云母价格2275元/吨。
- 碳酸锂生产成本71924元/吨，环比减少910元，利润3550元/吨，环比上升462元。
氢氧化锂减停产挺价
- 氢氧化锂生产成本68845元/吨，环比增加645元，利润4615元/吨，环比减少663元。
下游利润
- 磷酸铁锂生产成本35246元/吨，环比增加108元，亏损176元/吨，环比减少14元。
- 材料厂报价提涨，行业利润小幅改善。
