东兴证券多位首席分析师分别对电子、机械、金属、建材、非银、汽车、食品饮料、交运和地产行业进行了2025年度投资展望。
电子行业：当前处于硬件创新周期，叠加AI浪潮，行业迎来新发展阶段。建议关注AI眼镜、高速铜连接和HBM等方向。受益标的包括恒玄科技、瑞芯微、中科蓝汛、亿道信息、天健股份、佳禾智能、沃尔核材、神宇股份、兆龙互连、精智达、通富微电、长电科技、赛腾股份、华海诚科等。
机械行业：人形机器人有望解决定制化痛点，传感器、电机、丝杠和减速器是核心零部件。有望受益标的包括柯力传感、东华测试、鸣志电器、兆威机电、拓邦股份、微光股份、恒立液压、贝斯特、双环传动、绿地谐波、中大力德等。工业机器人厂商在细分领域具有竞争优势的可关注汇川技术、埃斯顿等。
金属行业：全球利率拐点已明确显现，全球央行资产负债表切换将对大宗价格形成直接的流动性推动。金属行业仍处于高景气周期中，盈利能力和回报能力显著提升。行业配置属性增强，基金持仓比例显著攀升。建议关注紫金矿业、金诚信、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业、山金国际、赤峰黄金、紫金矿业、玉龙股份、山东黄金、中金黄金、贵研铂业等。
建材行业：行业供给端优化持续加速，助力供需改善。水泥龙头海螺水泥净利率水平同比提高，防水材料龙头东方雨虹盈利水平仍处于历史低位。行业政策也在加速推动行业供给端优化。建议关注海螺水泥、东方雨虹等。
非银行业：各类利好政策效果有望逐步显现。证券板块建议关注并购重组和头部机构。保险板块预计2024年险企负债端将延续复苏势头，保险股的投资价值有望持续回归。建议关注证券ETF和保险股。
汽车行业：以旧换新政策助力需求，混动趋势持续。智能化有望加速落地，智能驾驶能力将决定车企未来的市场竞争力。零部件行业盈利能力稳步回升，关注细分行业格局向好、公司治理能力较强的公司。建议关注华为智选车模式下的赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷，及HI模式下的长安汽车，川环科技、溯联股份、科华控股、新坐标、中原内配、爱柯迪等。
食品饮料行业：盐津铺子多渠道驱动，增长势能强劲。公司已由直营商超为主要驱动变成了量贩和电商为主要驱动，经销为基本盘的公司。公司在抖音渠道增长迅速。建议关注盐津铺子。
交运行业：稳中求进，优选供需改善板块。快递行业价格战进入新阶段，业绩分化或更加明显。高速公路板块受益于其现金流充沛，盈利稳定且高股息的特质。航空行业需求缓慢恢复，供给极低增长，过剩有望逐步缓解。建议关注中通、圆通、皖通高速、宁沪高速、越秀交通基建、中型航司等。
地产行业：止跌回稳，大城先行。预计2025年商品房销售金额为8.46万亿，同比-11.3%；销售面积为8.88亿平，同比-8.1%。预计2025年房屋新开工面积为5.99亿平，同比-18.8%；竣工面积为6.75亿平，同比-10.7%；施工面积为66.6亿平,同比-9.4%；房地产开发投资金额8.8万亿，同比-11.9%。核心城市房价韧性更强，有望率先实现“止跌回稳”。建议关注保利发展，招商蛇口、华润置地、绿城中国等。
