周度要点小结
- 行情回顾：本周生猪价格震荡运行，主力合约2605合约周度下跌0.13%。
- 行情展望：节后养殖端逐步恢复出栏节奏，母猪产能和新生仔猪数量显示近月供应压力犹存。价格下跌促使部分养殖场挺价及二育入场，影响短期供应节奏。需求端，节后屠宰企业复工，但终端以消耗节日库存为主，气温回升及消费淡季导致屠宰量难以恢复至年前高位。总体市场供需偏松，生猪价格承压，但价格跌至低位后，养殖端挺价和二育操作使价格趋势性减弱，或在低位反复波动，需关注二育入场动态。
期货市场情况
- 持仓变化：本周期货净持仓净空减少，生猪期货仓单1156张，较前一周增加129张。
- 合约价差：lh2605合约和lh2607合约价差-1025，lh2605合约和lh2609合约价差-2010。
- 基差表现：生猪3月合约基差570元/吨，生猪5月合约基差-285元/吨。
现货市场情况
- 价格变动：本周生猪现货价格下跌，仔猪价格环比持平；全国生猪市场均价10.87元/公斤，较上周下跌0.79元/公斤；全国15公斤断奶仔猪均价29.24元/公斤，持平。
- 猪肉及母猪价格：猪肉市场价17.93元/公斤，下跌0.21元/公斤；二元母猪市场均价32.47元/公斤，持平。
- 猪粮比：猪粮比值为5.5，较之前一周下跌0.18，仍低于6:1。
上游情况
- 能繁母猪存栏：12月官方数据3961万头，相当于正常保有量的101.56%；机构数据1月环比微增。
- 生猪存栏：四季度生猪存栏同比增加，机构数据1月环比减少。
- 出栏量：机构数据1月规模场商品猪出栏量环比减少3.27%，同比增加10.70%；本周全国外三元生猪出栏均重123.06公斤，较上周增加0.36公斤。
产业情况
- 养殖利润：外购仔猪利润减少32.27元/头，自繁自养亏损159.65元/头；蛋鸡养殖利润为-0.49元/只，肉杂鸡养殖利润-0.13元/只。
- 进口情况：2025年累计进口猪肉98万吨，月均8.16万吨；12月进口量6万吨，同比下滑33.33%。
- 替代品：白条鸡价格下跌0.2元/公斤；全国标肥猪价差均价-0.93元/公斤，较上周缩小0.19元/公斤。
- 饲料价格：豆粕价格上涨9.43元/吨，玉米价格上涨10元/吨；大商所猪饲料成本指数收盘价938.83；生猪饲料市场平均价格2.66元/公斤，持平。
- 饲料产量：12月饲料产量3008.6万吨，环比增加30.7万吨；1月仔猪饲料销售环比减少0.19%，同比增加0.92%。
- 宏观经济：1月CPI同比增加0.2%。
下游情况
- 屠宰企业：开工率为18.27%，较上周增加5.80个百分点，同比减少6.04个百分点；鲜销率为84.62%，较上周下滑3.93%；冻品库容率为17.31%，较上周增加0.31%。
- 屠宰量及餐饮消费：12月生猪屠宰量4891万头，环比增加17.52%；12月全国餐饮收入同比增长2.19%。
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