生猪市场周报：供需偏松，价格承压运行

「2024.12.13」 生猪市场周报 供需偏松，价格承压运行 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格弱势走低，主力合约周度收跌1.65% 行情展望：生猪行业处于恢复周期，根据Mysteel数据，12月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量环比增长3.22%，需求增加以及对后期预期偏弱，养殖端积极出栏，供应增加；需求端，天气降温，南方腌腊需求启动，屠宰率连续8周增加，但是目前低于去年同期水平，需求增长速度不及供应，供需维持偏松格局，价格仍然承压，不过后市需求有望进一步增长，供需博弈或加剧，加上价格连续下跌或引发抗价情绪，下跌节奏可能放缓。 策略建议：lh2503反弹抛空交易。 本周期货弱势走低 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格弱势走低，主力合约周度收跌1.65%。 本周期货净持仓净空增加期货仓单增加 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 700 600 500 400 300 200 100 0 来源：wind瑞达期货研究院 生猪仓单 截止12月13日，生猪前20名持仓净空8568手，较上周增加1555手，期货仓单645张，较上周增加645张。 本周生猪现货价格维稳，仔猪价格下跌 图4、外三元生猪市场价格 全国生猪(外三元)市场价元/公斤 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 图5、仔猪均价 全国仔猪(外三元15kg)市场价元/公斤 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在15.77元/公斤，较上周上涨0元/公斤，较上月下跌2.53%。 本周全国15公斤断奶仔猪均价为35.07元/公斤，较上周下跌1.55元/公斤，较上月下跌4.23% 猪肉价格下跌，能繁母猪价格微降 图6、猪肉均价 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 全国猪肉市场价格元/公斤 图7、二元母猪现货价格 平均价:二元母猪元/公斤 39.00 37.00 35.00 33.00 31.00 29.00 27.00 25.00 来源：农业农村部瑞达期货研究院 来源：商务部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，12月5日当周，全国猪肉市场价为28.19元/公斤，较前一周下跌0.53%。 12月13日二元母猪市场均价为32.45元/公斤，较前一周减少0.03元/公斤 猪粮比周环比上涨 图8、猪粮比价格 全国大中城市猪粮比价 14.00 12.00 一级预警线 10.00二级预警线 三级预警线 8.00 6.00 4.00 盈亏平衡点 三级预警线 一级预警线 2.00 2023-08-092023-11-092024-02-092024-05-092024-08-092024-11-09 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2024年12月4日当周，猪粮比值为7.74，较之前一周上涨0.31。 供应端——能繁母猪存栏上涨生猪存栏量环比上涨 图9、能繁母猪存栏量图10、生猪存栏量 来源：Mysteel来源：Mysteel 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场11月份能繁母猪存栏量为502.57万头，环比涨0.39%，同比涨1.56%。其中85家中小散样本场，11月份能繁母猪存栏量为16.84万头，环比跌幅0.67%，同比涨6.64%。 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，11月123家规模场商品猪存栏量为3514.87万头，环比增加0.20%，同比增加0.29%。985家中小散样本企业11月份存栏量为145.62万头，环比下跌0.53%，同比上涨11.42%。 供应端——出栏量增加，出栏均重下降 全国外三元生猪出栏均重周度走势图 134 132 130 128 126 124 122 120 118 116 114 112 2021年 2022年 2023年 2024年 千克 1月4日 1月14日 1月27日 2月16日 3月2日 3月14日 3月28日 4月13日 4月25日 5月9日 5月20日 6月2日 6月15日 6月27日 7月8日 7月21日 8月3日 8月15日 8月26日 9月8日 9月21日 10月3日 10月14日 10月27日 11月9日 11月21日 12月2日 12月15日 12月30日 图11、商品猪出栏情况图12、出栏均重 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，11月123家规模场商品猪出栏量为983.25万头，环比增加1.04%，同比增加6.43%。 85家中小散样本企业11月份出栏量为39.7万头，环比减少4.06%，同比增加44.6%。 10 本周全国外三元生猪出栏均重为123.57公斤，较上周降0.13公斤 生猪自繁自养外购养殖利润减少外购仔猪养殖亏损扩大鸡禽养殖利润减少 生猪养殖利润 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 养殖利润:外购仔猪 养殖利润:自繁自养生猪 图13、生猪养殖利润图14、鸡禽养殖利润 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 鸡禽养殖利润 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至12月13日,养殖利润:外购仔猪报-95.65元/头,环比减少48.55元/头;养殖利润:自繁自养生猪报132.52元/头,环比减少39.79元/头。截至12月13日，鸡禽养殖利润为0.94元/只，周环比减少0.05元/只。 国内情况——10月进口环比减少，累计下滑35.04% 图15、猪肉进口量当月值图16、猪肉进口量累计值 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 猪肉:进口数量:当月值:万吨 200 150 100 50 0 -50 -100 猪肉年度累计进口量 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 指标ID2024-10 2024-09 2024-08 2024-07 2024-06 2024-05 2024-04 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 猪肉:进口数量:当月值:万吨 猪肉:进口数量:累计值:万吨万吨猪肉:进口数量:累计值:万吨:同比% 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据显示，中国2024年10月进口猪肉9万吨，较9月份减少1万吨；2024年1-10月累计中国进口猪肉89万吨，同比下滑35.04% 。 替代品情况——白条鸡价格上涨，标肥价差倒挂小幅扩大 图17、白条鸡价格图18、标肥价差 白条鸡主产区平均价 全国生猪标肥价差元/公斤 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 0.20 0.10 0.00 -0.10 -0.20 -0.30 -0.40 -0.50 -0.60 -0.70 -0.80 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至12月13日当周，白条鸡价格为14.25元/千克，较上周增加0.05元/千克；截至12月12日当周，全国标肥猪价差均价在-0.51元/公斤，较上周倒挂扩大0.01元/公斤。 饲料情况——豆粕价格上涨玉米价格下跌 图19、豆粕价格图20、玉米价格 豆粕现货价格 3,100.00 玉米现货价 6,300.00 5,800.00 5,300.00 4,800.00 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 20202021202220232024 2,900.00 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 1,700.00 1,500.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至12月13日，豆粕现货价格为2953.14元/吨，较前一周上涨25.43元/吨。截至12月13日，玉米价格为2147.45元/吨，较前一周下跌9.61元/吨。 饲料情况——大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格下跌 图21、大商所猪饲料成本指数图22、育肥猪配合饲料价格 育肥猪配合饲料平均价元/公斤 4.00 3.90 3.80 3.70 3.60 3.50 3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 来源：博易大师瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止12月12日，大商所猪饲料成本指数收盘价862.39，较上周。上涨18.54截止12月13日当周，育肥猪配合饲料价格3.35元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤 饲料情况——饲料产量环比减少 图23、饲料产量 饲料:生产量:当月值 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2023-11 2024-03 2024-07 0.00 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年10月，饲料月度产量2779.5万吨，环比减少126.1万吨。 「产业情况」 CPI同比下降 截止2024年11月，中国CPI当月同比上涨0.2%，涨幅比上月下降0.1个百分点 17 图24、CPI 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 来源：wind 2022-09 瑞达期货研究院 2022-10 2022-11 2022-