传媒行业专题研究：票房下滑超20%，关注春节档表现

2024年中国电影市场票房426.22亿元，同比减少22.13%，观影人次10.13亿，同比减少22.02%，呈现需求乏力态势，数据达到2015年以来的最低水平（除2020和2022年外）。平均票价42.08元（含服务费），同比略有下降。自4月起票房连续同比下滑，重要档期支撑不足。观众总基数减少至4.3亿，人均观影频次降至2.3次，57%的观众仅观看1次电影。

放映端影院和银幕数量持续增长，但场均票房296.75元，同比减少30.25%；场均人次7.05人，同比减少3人；单银幕票房产出46.85万元/年，同比减少26.39%；上座率5.8%，同比下滑2.5pct。影院经营压力凸显，相关上市公司业绩下滑。

地区结构趋于稳定，一线至四线城市票房占比分别为16.33%、43.80%、18.70%、21.17%；观影人次占比分别为14.06%、44.75%、19.41%、21.78%。TOP院线市占率继续提升，万达院线市占率17.10%，万达影投市占率15.09%。超高票房及中高票房影片缺位，2024年票房最高的影片《热辣滚烫》为34.17亿元，头部影片票房表现不及往年。

需求收缩主要受三方面因素影响：国内居民消费观念趋于保守，减少非必要性支出；高质量影视内容稀缺，难以满足消费者需求；游戏、短视频、微短剧等可替代娱乐内容蓬勃发展，抢占用户时间和预算。游戏市场规模创新高，短视频用户规模达10.26亿，微短剧市场规模预计超过电影票房。

政府推出观影补贴政策，多地投放电影消费券，国家电影局启动全国电影惠民消费季。片方下调结算价，25%的电影发行方主动降价，为影院和观众让利。备案数量回升，2024年1-11月备案、立项影片2732部，上游产能逐渐恢复。2025年春节档多部重磅影片定档，包括《唐探1900》《哪吒之魔童闹海》等IP系列作品，以及由徐克、林超贤执导的影片，有望刺激观影需求。

建议关注万达电影、光线传媒、中国电影。风险提示：观影消费需求持续下滑；影片质量不及预期；影片临时撤档。