纸浆周报：国内生活用纸增产，阔叶走强支撑浆价

2025-01-03 潘盛杰银河期货 Zt

国内生活用纸产量环比增产，对阔针价差形成支撑。针叶浆价格环比上涨1.06%，阔叶浆上涨2.62%，阔针价差继续走强，12月报收-1845元/吨，较12月同期走弱1105元/吨，接近历史极值。

海外方面，俄罗斯木制品企业破产数量环比减少，利多SP单边；日本纸浆产成品库存指数环比累库，连续17个月边际去库，利多SP单边。但国内造纸业盈利情况继续走差，11月利润总额累计同比收窄至12.6%，亏损总额累计同比连续6个月增亏，利空SP单边。

12月国内中小100指数环比下跌，同比上涨，利多SP单边。尽管国内股市回落，但12月数据尚可，对SP单边形成支撑。

生活用纸产量对阔针价差的支撑继续加强，12月环比增产117.8万吨，同比增产19.4万吨，连续2个月环、同比增产，利多阔针价差。

SP单边平稳，阔针价差转强。

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