纸浆周报：阔叶浆供应充足，浆价承压运行

本周行情回顾

• 卓创资讯监测数据显示，截至11月28日：
  • 进口针叶浆周均价6259元/吨，较上周下跌0.45%，由涨转跌。
  • 进口阔叶浆周均价4474元/吨，较上周下跌0.93%，跌幅扩大0.80个百分点。
  • 进口本色浆周均价5655元/吨，较上周上涨3.76%，由稳转涨。
  • 进口化机浆周均价3685元/吨，较上周下跌0.19%，跌幅扩大0.05个百分点。

基本面分析

• 纸浆进口情况：
  • 2024年10月，我国共进口纸浆267.3万吨，进口金额1781.8百万美元，平均单价666.59美元/吨。
  • 1-10月累计进口量及金额较去年同期分别减少5.3%、6.4%。
• 港口库存情况：
  • 卓创资讯统计显示，本周保定、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量环比上升1.37%，各港口出货速度不一。
• 欧洲库存情况：
  • 据Europulp数据，2024年9月欧洲港口总库存较8月增长4.90%，较2023年同期增长13.39%。
  • 9月荷兰/比利时/法国/瑞士、英国及西班牙港口库存环比增长，德国、意大利环比下降。
• 上期所纸浆库存：（数据未详细列出）
• 消费情况：
  • 国产阔叶浆供应量稳定，低价竞争市场份额。
  • 下游原纸行业盈利低位波动，业者原料采买积极性偏低，浆市高价成交不畅。

后市展望

• 国内港口库存环比上升1.37%，各港口出货速度不一。
• 本周进口纸浆价格涨跌互现，基本面缺乏明显驱动。
• 操作建议：震荡思路对待。