豆类油脂日报：豆类外强内弱持续 油脂冲高回落

豆类油脂市场分析总结

核心观点

1月6日，豆类期价震荡偏弱，油脂承压下行。豆一期价承压于短期均线，下探中长期均线支撑；豆二期价跌幅超1%，运行在短期均线之间；豆粕和菜粕均表现震荡偏弱，伴随减仓或资金变化不大。油脂板块整体承压，棕榈油冲高回落，受印尼B40生物燃料政策影响；豆油和菜籽油均承压回落，伴随增仓。

豆类市场分析

豆类期价外强内弱，南美天气忧虑推动美豆反弹，但丰产预期压制反弹空间。国内大豆供应紧张局面缓解，期价反弹暂歇并再度回落。短期豆类弱势格局未改，外强内弱持续。

油脂板块分析

油脂板块整体承压，棕榈油受印尼B40政策影响，情绪推动的价格反弹空间受限，筑顶回落趋势不改。国内棕榈油库存补充缓慢，市场情绪转弱导致期价承压。

产业动态关键数据

1. 巴西天气：未来五天降雨集中在巴西中北部，南部转晴，马托皮巴和东北部降雨量大。
2. 巴西大豆出口：2024年12月出口量147万吨，为2023年1月以来最低；2025年1月出口量预计102.1万吨，低于12月。
3. 阿根廷大豆种植：2024/25年播种进度92.7%，作物评级优良53%，交易所预测产量5060万吨。
4. 咨询机构调查：2025年1月巴西大豆出口量预计102.1万吨，2月更低至49.5万吨。

研究结论

豆类油脂短期承压，弱势格局未改。外盘美豆受天气支撑但丰产预期压制，国内豆类表现弱于外盘。油脂板块受印尼政策影响，棕榈油情绪推动反弹空间有限，整体筑顶回落趋势不改。需持续关注巴西天气、出口数据和印尼政策落地影响。