供需矛盾不大，盘面偏弱震荡为主

碳酸锂市场分析

价格综述

• 12月31日，碳酸锂期货主力合约收于77100元/吨，期货升水电碳-2050元/吨，12月内下跌1.85%。
• 12月碳酸锂整体行情在7.5万-8万区间震荡。
• 电池级碳酸锂报价为7.55万元/吨，工业级碳酸锂报价7.30万元/吨，现货价格对比上月小幅下跌。

核心观点

• 原料端：现货锂精矿流通量不足，国内高品位现货锂辉石价格小幅上涨。
• 供应端：春节临近，部分锂盐厂计划检修，预计1月碳酸锂产量环比减少9%。
• 消费端：下游材料厂春节备库接近尾声，储能年末并网结束，后续排产存减量预期，对碳酸锂采买情绪走弱。
• 成本端：现货锂精矿流通量不足，澳矿报价出货意愿低，成本支撑仍存。
• 库存端：截至12月31日，SMM库存报10.77万吨，环比减少567吨，尽管去库有所进展，但整体库存仍然高位。

市场展望

• 1月碳酸锂市场价格预计在7-8万区间震荡，长期偏空清过剩产能，但高位套保压力仍存，预计供需博弈中，碳酸锂价格将偏弱运行。
• 氢氧化锂：部分长协订单敲定，相比2024年折扣有所提高，预计未来一段时间价格震荡上行。
• 钴盐：市场行情暂无明显好转迹象，业者看空心态不减，预计下月仍偏弱运行。

关键数据

• 12月国内碳酸锂产量约69500吨，环比增加6.07%。
• 12月国内四氧化三钴产量约8990吨，产量较上月保持不变。
• 12月国内硫酸钴产量为3920金属吨，较上月比产量减少0.76%。
• 1-11月，我国新能源汽车产销累计完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比增长34.6%和35.6%。
• 2024年11月份中国锂电池总装机量67200MWH，同比增加49.67%。

投资策略

• 短期上有顶下有底，8万上方套保压力大，7.5万附近宽幅震荡，或可考虑卖出宽跨式期权、熊市看跌期权价差。

风险点

• 海外供应端扰动。
• 宏观及消费端刺激政策影响。
• 总持仓仍较大，需注意获利减仓风险。