2024年钢材市场回顾及2025年展望
2024年钢材市场回顾
- 需求下行主导价格重心下移：2024年钢材价格总体呈现弱势格局，主要受需求下行影响。尽管出口展现韧性，但建材需求加速下滑，政策加码难以扭转弱现实，导致钢价重心下移。
- 价格走势分阶段：
- 1-3月：价格明显回落，受需求预期与现实需求走弱影响。
- 4月-5月：钢价反弹，受宏观环境改善、供需格局改善及政策刺激支撑。
- 6月-9月中旬：价格重心再度下移，受宏观预期减弱及成材累库影响。
- 9月下旬以来：价格反弹并转为震荡运行，主要受政策转向驱动。
- 供应：钢厂根据利润和需求调节产量，2024年粗钢和生铁产量同比下降。
- 库存：钢材库存整体位于偏低水平，螺纹库存低位运行，热卷库存降至中性水平。
- 需求：钢材需求下降，旺季需求预期被证伪，淡季需求偏弱。
2024年铁矿石市场回顾
- 价格高开低走：2024年铁矿石价格呈现两次回落再反弹而后震荡运行的格局，主要受复产预期及节奏影响，库存压力始终存在。
- 价格走势分阶段：
- 1-3月：价格震荡回落，年初即全年价格高点，港口库存持续累积。
- 4月-5月下旬：价格显著反弹，受宏观环境改善、大宗商品普涨及钢厂复产预期驱动。
- 5月下旬-9月下旬：价格重心再度下移，受宏观预期转弱及基本面宽松影响。
- 9月下旬以来：价格再度反弹并转为震荡运行，主要受政策转向驱动。
- 供应：2024年我国进口铁矿维持增长，全球铁矿发运平稳。
- 库存：2024年铁矿石港口库存呈现明显的累库趋势，较年初增加。
- 需求：2024年铁矿石需求整体表现偏弱，生铁产量累计同比转为负增长，铁水产量处在近几年低位运行。
2025年展望
- 钢材市场：
- 需求：需求弱势格局不改，等待行业变革。建筑用钢需求下行，制造业用钢有望继续提供支撑，但总体承压。
- 供应：25年粗钢产量仍然承压，钢厂利润或难以显著改善。
- 价格：25年钢材市场或在产能过剩与宏观政策驱动中持续博弈，价格重心或进一步下移，波动区间或为（2800，3800）。
- 铁矿石市场：
- 供应：2025年四大矿山铁矿供应仍有明显增量，国内外铁矿供应均有增量预期。
- 需求：2025年铁水产量或仍然承压，海外钢材需求或逐步恢复，但面临美国加征关税的压力。
- 库存：25年港口库存高企仍是常态，钢厂库存维持低位。
- 价格：25年铁矿石市场供强需弱格局仍将延续，铁矿石库存或继续增加，过剩格局下铁矿石价格重心或将进一步下移，波动区间或为（600，900）。
关键数据
- 钢材产量：2024年粗钢产量同比下降2.7%，生铁产量同比下降3.5%。
- 钢材库存：截至12月20日，五大品种钢材总库存同比下降17.1%。
- 铁矿石进口：2024年1-11月累计进口铁矿砂及其精矿112423.6万吨，同比增长4.3%。
- 铁矿石港口库存：截至12月27日，45港港口库存较年初增加2871.33万吨。
- 高炉开工率：截至12月27日，全国247家钢厂高炉开工率为78.71%。
- 铁水产量：截至12月27日，全国247钢厂日均铁水产量为227.87万吨。
研究结论
- 2024年钢材和铁矿石市场均呈现弱势格局，主要受需求下行和供应过剩影响。
- 2025年钢材和铁矿石市场仍将面临需求不足和供应过剩的压力，价格重心或将进一步下移。
- 政策支持和行业变革将是影响未来市场走势的重要因素。
