2023年香港及美國IPO市場洞察報告

IPO䋑㜥峯㻋㜡デ 2023䎃껺度⿺繠㕜 回顧2023，展望2024 0㸪錙1㔐Ⰼ곂ծ椕꧋顺I겙PTOOP5䋑❜僒㜥䨾ծ嚋꧋顺錓겙TOP10倝肅 湡ꏖ 0㞯㢪4⪓2呩0ծ2度繠4歍䎃锝⿺껺黂邍度䞔屣⿺ծ㼠繠㹻鍒㕜隡IPO䋑㜥㾝劅 0佟瘻2湎2럊0ծ2侷亘3鍒䎃隡ծ껺遤噟度ⴔ區IPծHO肅䋑䗁湎㜥㔐곂 0繠肅3䗁2湎0ծ2侷亘3鍒䎃隡ծ繠꧋顺㕜겙T⿺OP1⚥0⚥嚋嚋肅肅IPO䋑㜥㔐곂 0⢵荈5䖒㼠䌌✲㹻⹢䨾佅⿺❜䭯僒䨾涸遤噟峯鋅 01Ⰼ椕IPO䋑㜥嚋錓 3剢31傈⚥㕜阮湋剚剣ꡠ㞯㢪♳䋑⪓呩盗椚ⵖ䏞鋊⵱姻䒭㻜倶 4剢港股通交易日曆優化生效，滬深港通交易日數量增加կ 11剢香港市場的股票交易印花稅由按成交金額的0.13%雙向收取，下調為按成交金額的0.1%雙向收取կ 11剢香港交易所的數碼新股結算平台FINI正式啟用，將新股定價與股份開始交易之間的時間由五個營業日大幅縮短至兩個營業日կ 3剢香港聯交所在上市規則中新增章節18C，容許特專科技公司在香港申請上市կ 8剢中國證監會與香港證監會宣佈增加滬深港股通，引入大宗交易機制。 11剢港交所將印尼證券交易所及沙特證券交易所列入「認可證券交易所名單」，容許有關交易所上市的企業在香港第二上市կ 2024年1月1日GEM改革生效կ 3月，矽谷銀行破產，瑞信銀行被收購，銀行信用危機衝擊全球。 8月，拜登簽署對華投資限制行政令，限制美國主體投資中國半導體、微電子、量子計算和人工智能領域。 10月，美國聯邦政府財政赤字達到近1.7萬億美元，比上一財年增加23%。 12月，美聯儲宣佈維持利率不變。 美聯儲全年加息100個基點，歐洲多國紛紛效仿，全球面臨高通脹、高利率的宏觀環境。 6月，拜登簽署聯邦政府債務上限和預算法案， 暫緩債務上限。 美國10年期國債收益率突破5%。 10月，美國通脹率回落至3.2%，但仍高於美聯儲目標水平。 涸湋盗呥卹♴饬繠♳䋑䩧Ꟛ✫鸑騟կꦐ衼馊⢵馊㢴 涸饬繠♳䋑⚥㕜⟱噟㖈⚥㕜阮湋剚模䧭⪓呩⚥嚋 㻜植䌢䡿⻊㟞Ꟁկ 翇猰 繠鼟倛䖒䌌✲⹢䨾盗椚ざ㣍➃ 肅饬繠♳䋑涸侷ꆀㄤ鋊垷鿪剣劅㖈倝涸湋盗呥卹♴ 袆鴆淏秢秉阮ⵚ❜僒䨾⚥㕜⼥⚺盗 2023䎃猒飓莄꩎㗛遤涸䧭⸆涮遤捀⮚颶⚥嚋肅㖈 繠涮遤㻜植✫灶ⱺկ⡎㔐溏侮넒⚥嚋肅涮遤鵮僽 ⟄㼭㘗Ⱆ぀㾀㢴迷锸僽倝肅IPO⠮⧩ծ涮遤鋊垷 ⟄⿺䖔䋑邍植㖲ꨅ溫姻䠑纏♳涸չ椚䟝朜䡿պ ꦐ满⟱噟㞯㢪♳䋑⪓呩倝鋊崨玐涸垥彋⻊ㄤ䧭⸆ 鼨剣♧㹁涸騄ꨅկ 呩⢾涸㟞⸈⟄⿺㕜Ⰺ㸪錙锄䱽佟瘻涸鹍♧姿ⴀ 〵ㄤ衅㖑䗳㼞窍㞯Ⰺ㢪顺劥䋑㜥䌞⢵⯎ⴔ⥌䗱կ 「⪓呩倝鋊䕧갠⚥㕜⟱噟㞯㢪♳䋑涸彋⪓䊨⡲涸 䊨⡲ꆀㄤ갪湡儗꟦邍侮넒罜鎊鿪剣䨾㟞⸈ㄤ䒁Ꟁկ ⧩䖤♧䲿涸僽꣚閊ꄳ谓倴2023䎃9剢㖈秜倛麧⯘ ♳䋑䧭捀✫⪓呩倝鋊ⴀ〵⟄䖔껷⢾模䧭饬繠♳䋑 涸⚥㕜⟱噟կ鸎♧ꅽ玐烵䒭涸갪湡捀⚥㕜⟱噟㖈倝 劢⢵㼞剣刿㢴⚥嚋肅⟱噟䧭⸆鸑麔⪓呩涬ꤶ繠 肅顺劥䋑㜥կ 2023䎃3剢31傈⚥㕜阮湋剚姻䒭㻜倶⟱噟㞯㢪♳䋑⪓呩ⵖ䏞鑪鋊 㞯㢪♳䋑⪓呩盗椚 ⵱涸衅㖑刿㥩㖑佅䭯✫⟱噟⣜岁ざ鋊饬㞯㢪♳䋑ծⵄ欽Ⰾ⦐䋑㜥ծⰎ 珏顺彂㻜植鋊眔⨴䐀涮㾝կ鑪佟瘻䊺捀㞯Ⰺ⟱噟饬㞯㢪♳䋑䲿⣘✫刿 冱鸑涸庈麤ㄤ哬⟝կ鮦鮦猰䪮䧭捀㞯㢪♳䋑倝鋊䖔껷㹻䧭⸆饬繠♳䋑 涸VIE穡圓Ⱆ぀կ շ㡭㣐ꡠ涸倴鸑䓽濼⻊ꆄո輑佅䭯莉䲃⸔⸂字斉竤憘涮㾝 2023䎃11剢27傈⚥㕜➃字ꋓ遤ծꆄ輑湋盗㽷ծ⚥㕜阮湋剚瘝Ⱃ㣐 鿈Ꟍ耡ざ⽪涮鸑濼䲿ⴀչ佅䭯痗ざ哬⟝涸字斉⟱噟饬㞯㢪♳䋑պ ⟄刿㥩涮䳸㢴㾵妃顺劥䋑㜥⡲欽仌㣐⮚颶字斉⟱噟肅奙輑顺鋊垷կ ♳❜䨾帿❜䨾秜倛麧⯘ 秢❜䨾20 ⽪䏞❜僒䨾 103 69 133 136 128 146 176 208 282 050100150200250300 IPO꧋顺겙⭚繠⯋IPO侷ꆀ ♳嵳❜僒䨾ծ帿㖕❜僒䨾䎃䏞꧋顺 ⽪䏞㕜㹻阮ⵚ❜僒䨾涸IPO侷ꆀ㖈5 겙걅駵Ⰼ椕 㹻❜僒䨾⚥⡙⴩嚸껷秜倛麧⯘❜ 僒䨾筝ꦐⰦ妃կ 秜倛麧⯘鵓⢵136㹻⟱噟♳䋑꧋顺 ꧋顺겙痦♧կ33㹻⚥嚋肅㖈秜倛麧 146⭚繠⯋鸭糵5䎃⡙⴩繠肅IPO ⯘♳䋑⡥2023䎃⚥嚋肅饬繠IPO 籎侷涸91.7%կ 䨾꧋顺겙128⭚繠⯋⡥繠肅䎃䏞 2023䎃䏞剣20㹻⟱噟涬ꤶ秢秉❜僒 㹻⟱噟涬ꤶ繠❜䨾(NYSEAmerican)կ 籎꧋顺겙涸46.7%կ姼㢪➚䎃Ⱏ剣9 껺度❜僒䨾Ⰼ䎃IPO꧋顺겙鯱2022 䎃幾㼱55.8%駮ⴀ劥䎃䏞Ⰼ椕⵸ ❀㣐IPO阮ⵚ❜僒䨾遤⴩կ 2023䎃Ⰼ椕TOP10IPO갪湡꧋顺겙㣐䌴♴꣭꧋ 顺籎겙鯱2022䎃♴꣭53%կ 排名 企業 交易所 集資額 行業 걧鿈갪湡エꆄ腊⸂♶駈TOP5IPO갪湡涸꧋顺겙 㖲尝剣麧ⵌ2022䎃⵸5㣐갪湡涸50%կ •2023䎃TOP10IPO⚥⥌䜂䪮遮遤噟涸꧋顺겙 •2022䎃TOP10IPO⚥尝剣⢵荈⥌䜂䪮遮遤噟 ㄤ꧋顺侷ꆀ⡥嫱鯱㣐կ 涸⟱噟僈僤갪湡遤噟ⴔ侔կ （億美元） 1 ARMHoldingsPLC 納斯達克 53 信息技術 2 KenvueInc 紐交所 45 日常消費品 3 華虹公司 上交所（科創板） 30 信息技術 4 AdnocGasPLC 阿布達比證券交易所 25 能源 5 Hidroelectrica 布加勒斯特證券交易所 18 公用事業 6 中芯集成 上交所（科創板） 16 信息技術 7 BirkenstockHoldingLtd 紐交所 15 非日常生活消費品 8 晶合集成 上交所（科創板） 15 信息技術 9 AdesHoldingCo 沙特證券交易所 12 能源 10 陝西能源 深交所 11 公用事業 龹嫮渿|秜倛麧⯘⚥㕜⼥껷䌏➿邍 「㸪錙竤憘⿺繠㕜⸈䜂佟瘻䕧갠2023䎃Ⰼ椕倝肅䋑㜥⣜搬麁ⵌ䖎㣐䮋䨞IPO侷ꆀ⟄⿺㣐㘗IPO♳䋑⚛♶㢴կ♶麔⟄蓿 晙鏤鎙Ⱆ぀ARM捀껷涸䎘㹻넞颶ꆀⰖ぀♳䋑鼨僽雊䧮⦛溏ⵌ✫䫏顺➃㼩倴㥩垥涸涸꨽宠կ 翇猰|繠鼟倛䖒䌌✲⹢䨾盗椚ざ㣍➃ 「繠耡⮭⸈䜂ծ竤憘䗁欺ծ⚥繠ꡠ⤙⟄⿺㖑箔佟屛瘝㸪錙㔔稇䕧갠Ⰼ椕ꆄ輑䋑㜥邍植ⴀ✫♶琼㹁䚍⚛⚂帿ⵠ㖑䕧갠✫⚥ 㕜⟱噟涸倝肅涮遤կ繠耡⮭㢴妃⸈䜂ㄤ⚥繠ⵄ䊵仌㣐㼫荝度肅䋑㜥エ䒸⸂꣭⡛顺ꆄ崨ⴀ肅䋑㔐崨繠㕜窍度肅鸣䧭㠹⸂կ㕜Ⰺ IPO㖈2022䎃㣐䌴佞箣⚛䒁糵荛2023䎃IPO侷ꆀㄤ꧋顺겙㖲剣僈곏♴徾⚂⟄չ⚥㼭㘗IPOպ捀⚺կ 竤憘箣䢨䗁欺䨻㖑欴괏ꦖ➠㖈䋑㜥事䣮⚥㕜竤憘⵸兞涸䞔筱訫䒁嵳㢪顺ꆄ㼩度肅䭯錙劅䡿䏞㢴倰㔔稇⸈䭯♴度肅 䓹㣐琏|榰欰㕜ꥸ䖒䌌✲⹢䨾ざ㣍➃ 2023䎃Ⰼ椕竤憘꬗荆♴遤㠹⸂顺劥䋑㜥⥌䗱♶駈⚥㕜Ⱆ぀㖈嵳㢪♳䋑侮넒䞔屣⚛♶椚䟝ˋˋ⚥㕜Ⱆ぀㖈度肅♳䋑嫱 2022䎃剣䨾♴꣭㖈繠肅♳䋑「渤倴湋盗㻣䪠䛪䗁姻䌢♳䋑侷ꆀ嫱2022䎃剣鯱㣐㟞⸈կ ꧪ搬⚥㕜Ⱆ぀饬繠♳䋑鋊垷兜麑鯱㼭⡎㼩嫱2022䎃➠搬⿿僥✫饬繠♳䋑涸灶ⱺㄤ㔐军馸⹳կ 袆鴆淏|秢秉阮ⵚ❜僒䨾⚥㕜⼥⚺盗 ꦐ满繠㕜顉䍤佟瘻膧ꨅչ凐⸂⸈䜂պ涸橇㞯⟄⿺䋑㜥鷶恸嶊ꤑ✫㼩竤憘炽满ꤶ涸事䣮2023䎃繠㕜肅䋑邍植崞鬩䖰侮넒䭷侷㾵꬗㻜植✫ず嫱㟞Ꟁկ⡎㖈鵂⿡涸♧䎃⚥歋倴Ⰼ椕⣜搬贕倴넞ⵄ桧橇㞯ず儗罌䣁ⵌ㕜ꥸ♳♧禹⴩㖑箔佟屛✲⟝涸涮欰䫏顺➃㼩IPO倝肅涮遤➠⥂䭯满湱㼩阌䢆涸䡿䏞կ 02껺20度23IP䎃O䋑㜥㔐곂 2023䎃3剢31傈껺度❜僒䨾䲀ⴀꆚ չ18Cպ佟瘻 㼩倝暵㼠猰䪮Ⱆ぀涸♳䋑堤ⵖ⿶ 珖18C鹍♧姿仌㣐껺度涸♳䋑呥 卹կ荛➚Ⱏ剣2㹻⟱噟鸑麔չ18Cպ 歍锝♳䋑 랱蓏띿兰腊 兪岲猰䪮 2023䎃11剢22傈껺度❜ FINI䎂〵♳箁 僒䨾䲀ⴀ侷焺倝肅穡皾䎂 〵չFINIպ㼞倝肅㹁⭆莄 肅⟧Ꟛ映❜僒⛓꟦涸儗꟦ 歋5⦐斉噟傈㣐䌴簮瀊荛2 ⦐斉噟傈կ •㼞⽪㽲阮ⵚ❜僒䨾⿺尪暵阮ⵚ❜僒䨾⴩Ⰶչ钡〳阮ⵚ❜僒䨾ぜ㋲պ •肅牰❜僒⽪蔄玄歋䭽䧭❜ꆄ겙涸0.13%꧱ぢ佐專♴锄捀䭽䧭❜ꆄ겙涸0.1%꧱ぢ佐專 •GEMⶽ噟匣佖ꬠ欰佪 •㻜倶껷妃ⰖꟚ䬸肅չ꧱ꅾ⿮莄պ佖ꬠ •亻仌㣐搁秶⻊♳䋑⿺䒊陾䒸Ⰶ䏨㶸肅⟧堤ⵖ ˘˘ Ⱖ➭佟瘻 㼠㹻錙럊 չ䧮⦛溏ⵌ껺度耡❜䨾捀✫䭯糵エ䒸⮚颶Ⱆ぀⢵度♳䋑⟄⿺㟞⸈肅䋑崨⹛䚍⨞✫䖎㢴⸖⸂⺫䭍㖈շ♳䋑鋊⵱ո⚥涸倝㟞畎眎18C畎⟄⿺佞㻪✫植剣肅匌⿺㛇瀖䫏顺➃⿮莄IPO涸ꨈ䏞կ㥵卓2024䎃㣐橇㞯剣䨾佖㊤ꦐ满繠耡⮭⨢姺⸈䜂䧮⦛劍䖉2024䎃剣♧⦐刿⸈崞鬩涸度肅ㄤ繠肅倝肅涮遤䋑㜥կպ ˋˋ䓹㣐琏|榰欰㕜ꥸ䖒䌌✲⹢䨾ざ㣍➃ չ18C倝鋊ꎦ䎂✫暵㼠猰䪮Ⱆ぀饬度♳䋑涸麤騟ꧪ搬䨔荛湡⵸剣ꡠ歍锝⚛♶㢴⡎䧮⦛갸劍♧傉剣䧭⸆♳䋑⯓⢾剚エ䒸刿㢴涸歍锝➃罌䣁饬度♳䋑կ2023䎃䏀度❜䨾Ꟛ映硬欽FINI穡皾堤ⵖ㼞穡皾儗꟦簮瀊荛2⦐斉噟傈㣐䌴꣭⡛✫钡飑➃涸輑顺䧭劥䧮⦛갸鎙剚エ䒸刿㢴涸䫏顺➃暵ⴽ僽껺度⦐➃䫏顺罏钡飑倝肅կպˋˋ翇猰|繠鼟倛䖒䌌✲⹢䨾盗椚ざ㣍➃ 1600 140032 1200 1000 1366 2021-2023䎃度肅IPO侷ꆀ⿺꧋顺겙 27 2934 24 IPO侷ꆀ70 18 40 35 2630 25 IPO꧋顺겙463 2023䎃 800 13751 74116 131320 600 400 455 10 149 540 309 112 15 21410 IPO侷ꆀ89 2022䎃 02021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q40 IPO꧋顺겙1,047 200 4967 IPO侷ꆀIPO꧋顺겙⭚度⯋ 705 2023䎃度肅倝肅䋑㜥邍植⡛鶴IPO侷ꆀㄤ꧋顺ꆄ겙鯱2022䎃ず嫱♴徾21.3%ㄤ55.8%Ⰾ罏㖲ⶽ鵛10䎃倝⡛կ 2023䎃H2꧋顺겙鯱H1♳恭58.7% 告⿿䔞⸂䏞僈곏♶駈2022䎃恭 328.8%կ 馄1/3갪湡㖈Q4♳䋑Ⱖ⚥13㹻⟱噟 Q2ⴀ植僈곏⿿䔞告2023Q3IPO眎 㖈12剢♳䋑䖃䎃Q3IPO侷ꆀ剚鯱 㤉䓳倴ず劍կ ♳䋑3㹻捀鱲匣♳䋑劢窠鎙Ⰶ ⰊⰟ剣7㹻⟱噟鸑麔18A♳䋑կ 68㹻⟱噟捀껷涮♳䋑2㹻捀➝稲 2023䎃度肅IPO⟱噟Ⰼ鿈ꦰ㿂껺度 ⚺匣迷ⶽ噟匣♳䋑Ⱆ぀կ 嶊顥ꆄ輑剪⹢䨻㖑欴 顺彂ㄤ腊彂 醢鸣ꄳ派TMT 껺度倝肅䋑㜥-遤噟IPO侷ꆀ窠鎙 9 16 ⭽盗度肅Ⰼ䎃贕倴♴遤鹊劍ꆄ輑剪⹢ ⿺顺彂ㄤ腊彂遤噟涸倝肅涮遤➠莄2022 䎃⥂䭯♧荝宐彋կ 19 7 7 4 10 嶊顥遤噟⥂䭯䓽⸺⹳걧⚺㼫IPO倝肅 䋑㜥⡥嫱麧ⵌ27%կ 9 12 3 4 15 2023䎃⟄TMTծꄳ派捀➿邍涸䧭Ꟁ㘗 Ⱆ぀莄䖃䎃湱嫱ⴀ植♴徾Ⰾ罏ⴔⴽ♴ ꣭21.8%ㄤ45.5%կ 22 22 2023䎃2022䎃 41;9% 48;10% 70;15% 4;1% 36;8% 160;35% 104;22% 嶊顥ꄳ派TMTꆄ輑剪⹢醢鸣顺彂ㄤ腊彂䨻㖑欴 64;6% 80;8% 87;8% 95;9% 223;21% 272;26% 226;22% 嶊顥ꆄ輑剪⹢顺彂ㄤ腊彂ꄳ派TMT䨻㖑欴醢鸣 겙♴徾僈곏Ⰾ罏ず嫱2022䎃♴徾 ꆄ輑剪⹢⿺顺彂ㄤ腊彂遤噟涸꧋顺 78.8%ㄤ83.9%⡥嫱⵱ⴔⴽ꣭荛 ⴽ⡙㾀痦♧ㄤ痦✳告籎넒꧋顺겙涸䱗ぜ⫦捀痦❀ ꧪ搬2022䎃ㄤ2023䎃TMT遤噟涸倝肅侷ꆀ䱗ぜⴔ ㄤ痦♲鵛Ⰾ䎃TMT遤噟䎂㖲꧋顺겙⫦捀3.95⭚度 嶊顥遤噟栬⡥뎇걧侷ꆀ ㄤ꧋顺겙㖲⡙㾀度肅⟱噟 걧ぜկ 顺籎겙鯱2022䎃剣䨾♳恭⡥嫱♳恭 ꄳ派遤噟倝肅侷ꆀꧪ殜剣♴徾告꧋ 荛22%Ⱏ7㹻⟱噟18A♳䋑կ 껺度倝肅䊩䋑㕭㜥202-3䎃遤噟〸㕭IPO20꧋22䎃顺겙窠鎙 500 450 400 350 300 2021-2023䎃H肅IPO嚋錓 474.7 109