燃料油日报：原油持续上涨 带动高低硫燃油继续走高

核心观点

• 市场分析：上期所燃料油期货主力合约FU2503夜盘收涨0.72%，报3351元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2503夜盘收涨1.1%，报4054元/吨。
• 原油走势：原油连续四日上涨，Brent原油触及76美元/桶，美原油收在73美元/桶上方，带动高低硫燃料油双双再创近日新高。
• 高硫燃料油：市场结构依然保持坚挺，基本面偏强；地缘政治对伊朗燃料油供应造成影响，亚洲高硫燃油市场边际收紧；但自身估值偏高，需注意冬季存在边际走弱预期。
• 低硫燃料油：国产量预计将逐步回升；近期海外部分炼厂检修、冬季对燃油需求有望逐步增加，市场结构有短期企稳迹象；但中期剩余产能充裕、下游船燃需求份额被替代的趋势未改，LU估值未来将面临新的压力。
• 策略：单边中性，短期观望为主；关注高硫燃料油市场边际转弱的信号。

风险

无

图表

• 列出了34张图表，涉及SHFEFU和INE LU期货价格、远期曲线、成交持仓量、对原油裂解价差、与原油比价、内外盘价差、新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差、裂差、库存等数据。

数据来源

• Bloomberg、PJK华泰期货研究院、IES华泰期货研究院、同花顺华泰期货研究院、EIA华泰期货研究院。

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