燃料油日报：原油反弹 高低硫燃油价差回到近日高点

市场要闻与重要数据

1. 燃料油期货：上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收涨0.71%，报2998元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2411夜盘收涨1.53%，报4044元/吨。
2. 乌克兰能源安全：乌克兰在瑞士和平峰会后召开首次后续会议，讨论能源安全问题。
3. 沙特石油出口：由于油价下跌和减产决定，沙特6月原油和成品油销售额降至177亿美元，同比下降超过9%，环比下降约12%，对经济转型项目造成影响。
4. 中国储气库：大港油田储气库群旗下共建成11座储气库、104口注采井，为京津冀地区天然气供应提供重要保障。
5. 印度俄罗斯石油进口：7月份印度成为全球最大的俄罗斯石油进口国，俄罗斯原油占印度进口总量的44%，达到207万桶/日。
6. 哈萨克斯坦配额：哈萨克斯坦向欧佩克+提交计划，抵消今年超过配额的产量。

核心观点

• 市场分析：原油结束四连跌后反弹，内盘力度不及外盘。低硫燃油基本面小幅改善，但格局未反转。高低硫价差回到近日高点。高硫燃油估值偏高，炼化利润制约，夏季后存在回调需求。
• 策略：单边中性，逢低多LU2411-FU2411价差，不宜追涨。
• 风险：俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期。

图表

包含SHFEFU和INE LU期货结算价、远期曲线、成交持仓量、裂解价差、比价、内外盘价差、新加坡燃料油现货及掉期价格、库存数据等多张图表。

数据来源

数据来源包括Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA等。