减产预期支撑盘面，价格延续震荡偏强运行-国金期货菜油周报20241230

2025-01-02 漆建华国金期货娱乐而已

一、行情回顾
期货菜油上周由宽幅震荡转为窄幅震荡，维持在8850-9000元/吨区间，成交量和持仓量均减少，资金小幅流出。基本面预期全球油菜籽减产、库存下降，但国内库存偏高、供给充裕，后期关注加拿大菜系贸易关税执行情况，价格或转为窄幅震荡并站上五日均线。

二、产业逻辑概述
国际方面：加拿大库存低、出口和压榨率高，澳大利亚进口限制解除及中俄贸易增加，降低中加贸易对国内菜油进口影响；需关注全球菜籽减产对库存的长期影响。国内方面：菜油和油菜籽库存偏高，供给充足，但临近春节消费旺季有支撑，需注意国内过剩与国际减产预期，远期供给减少预期正在形成。

三、国内现货报价
截至12月27日，国内菜油现货价格集体反弹，南通、东莞、湛江涨110元/吨至9110元/吨，钦州、防城港涨110元/吨至8950元/吨。

四、后市展望
下游节前备货提振消费，外围减产预期提供盘面支撑，菜油OI2505合约站稳20日均线，短期价格或震荡偏强运行。

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