丰产预期整体未改，短期价格有所反弹-国金期货豆粕周报20241230

撰写品种：豆粕撰写时间2024.12.30回顾周期：2024.12.23-2024.12.27研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 丰产预期整体未改，短期价格有所反弹 【摘要】 大豆全球市场丰产预期未改,本周豆粕期货主力M2505合约受阿根廷干燥天气影响，投资者进行空头回补，及油粕板块价格提振带动等因素使豆粕期货出现持续反弹行情，全周期货盘面价格整体呈现震荡上涨态势，且持仓量和成交量双双下降，市场关注度热度有所降温。 一、本周期货行情回顾 图1：豆粕期货M2505合约价格行情走势 图片来源：wind 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 本周豆粕期货主力M2505合约周初受南美丰产预期影响，带动期货价格延续弱势震荡下行，当价格跌至当周最低价2608元/吨，随后炒作阿根廷天气因素，市场情 绪好转推动期货价格一路震荡上行，直至周五来到当周最高价格2698元/吨时，稍有 减势回调，最终收盘价为2670元/吨，总成交量为673.7万手，总持仓量为246.8 万手，整体多空博弈程度有所降温。 二、基本面分析 国际上：一、南美播种进度顺利，据巴西国家商品供应公司数据，截至12月22日，巴西2024/2025年度大豆播种进度为97.8%，预计该年度大豆产量为1.66211亿吨，较上年增长12.5%，大豆种植面积估计为4737万公顷，同比提高2.6%。从产区来看，头号生产州马托格罗索播种进度为100%；帕拉纳州播种进度为100%；南马托格罗索州为99%。据布宜诺斯艾利斯谷物交易所12月26日数据，阿根廷2024/2025年度大豆计划种植1860万公顷，种植进度84.6%，大豆作物状况评级良好占比58%，正常占比38%，较差占比4%，土壤水分有益到适宜占比88%，短缺到极度短缺占比12%。二、中加贸易关系的不确定性等因素对豆粕价格形成干扰。 国内上：油厂大豆库存环比下降，但近日到港大豆陆续完成通关，大豆库存维持在同期偏高水平，豆粕库存有所下降，但是油厂开工率上升空间还很大。需求上，国内已进入养殖需求旺季，为春节前育肥阶段做准备，企业刚性备货需求有所增加，但总体下游养殖企业提货增量有限，饲料消费预计一般，年底前肉鸡及生猪面临集中出栏。市场价格，近期在市场情绪和短期供需带动下，豆粕价格出现持续小幅上涨行情。 三、技术面分析 从日K线级别来看，豆粕期货主力合约M2505向上反弹突破20日均线，当前 5日、20日均线即将形成金叉，短期来看，多头力量稍微偏强。 四、行情综述 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 当前豆粕基本面整体宽松，短期外围炒作天气因素，但仍难改宽松预期格局。上周豆粕期货主力M2505合约沿5日均线反弹，短期来看，豆粕期货主力M2505合约或呈现底部震荡偏强运行。 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188