【金融期权日报】金融期权成交量387万张，中证500ETF期权VIX上升0.59%

【金融期权日报1230】金融期权成交量387万张，中证500ETF期权VIX 上升0.59% 金融期权成交量387万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到73万张，而上交所中证500ETF期权成交量超80万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到13.3万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX上升0.59%：上交所方面，各ETF期权VIX指数不同幅度上升，其中上交所上证50ETF期权VIX上升0.34%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX上升0.47%；中金所方面，沪深300股指期权VIX指数下降0.19%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.773 0.69% 736,368 1,263,678 0.76 0.96 上交所沪深300ETF 4.086 0.47% 573,337 1,094,565 0.81 0.97 上交所中证500ETF 5.989 -0.03% 800,230 874,249 0.94 0.89 上交所科创50ETF 1.077 0.28% 527,574 1,224,626 0.56 0.58 上交所科创版50ETF 1.046 0.19% 159,987 465,300 0.60 0.67 深交所沪深300ETF 4.194 0.38% 95,764 194,810 0.77 0.83 深交所中证500ETF 2.354 0.09% 114,212 257,793 0.85 0.81 深交所创业板ETF 2.165 0.09% 601,772 1,031,650 0.80 0.81 深交所深证100ETF 2.825 0.39% 49,295 108,959 0.48 0.80 中金所沪深300指数 3999.0549 0.45% 56,252 185,647 0.55 0.58 中金所中证1000指数 6145.928 -0.42% 133,161 198,146 0.95 0.68 中金所上证50指数 2718.7486 0.63% 25,319 75,566 0.64 0.50 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 17.76 0.34% 105.20 14.81% 27.74% 2.95% 上交所沪深300ETF 18.92 0.21% 97.82 14.91% 32.03% 4.01% 上交所中证500ETF 24.25 0.59% 100.41 19.20% 33.59% 5.05% 上交所科创50ETF 33.19 1.00% 97.29 23.39% 58.86% 9.80% 上交所科创版50ETF 33.30 1.22% 100.48 23.00% 57.95% 10.30% 深交所沪深300ETF 19.16 0.14% 96.69 15.05% 32.32% 4.11% 深交所中证500ETF 23.08 0.31% 100.01 18.77% 34.09% 4.32% 深交所创业板ETF 25.98 0.47% 97.33 22.01% 63.78% 3.97% 深交所深证100ETF 21.42 0.08% 104.55 18.85% 39.03% 2.57% 中金所沪深300指数 19.06 -0.19% 96.19 15.52% 29.49% 3.54% 中金所中证1000指数 27.00 0.84% 99.98 23.64% 38.38% 3.36% 中金所上证50指数 19.33 0.11% 96.94 14.79% 25.96% 4.54% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 IV涨跌幅(绝对值) 图表4：标的与波动率涨跌幅 1.40% 上交所科创版50ETF 1.20% 中金所中证1000指数 1.00% 0.80% 上交所中证500ETF 上交所科创50ETF 0.60% 深交所创业板ETF 0.40% 上交所上证50ETF 深交所沪深300ETF 0.20% 深交所中证500ETF 深交所深证100ETF 中金所上证50指数 -0.60% -0.40% -0.20% 0.00% 0.00% 0.20% 中金所沪深300指数 上交所沪深300ETF 0.40%0.60% 0.80% -0.20% -0.40% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 30% 20% 10% 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 3.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 30.0 120.0 25.0 110.0 20.0 100.0 15.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 4.955.255.55.7566.256.56.7577.25 CP 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 0.80.850.90.9511.051.11.151.21.251.3 CP 36.0% 34.0% 32.0% 30.0% 28.0% 26.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 60% 36.0%34.0% 40% 32.0%30.0% 20% 28.0%26.0% 0% 0.80.850.90.951 1.051.11.151.21.25 24.0% 2025-01-222025-02-26 2025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 3.73.83.944.14.24.34.44.54.6 CP 22.0% 20.0% 18.0% 16.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 60% 40% 20% 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179 2.2 2.25 2.274 2.3 2.35 2.369 2.4 2.45 2.464 2.5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VIX指数图表32：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 9